Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[04.04.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Корпоративные облигации. Слабые данные по экономике США позволили рынку рублевых инструментов с фиксированной доходностью продемонстрировать умеренный рост на торгах в пятницу, несмотря на снижение курса рубля по отношению к доллару. Котировки рублевых долговых бумаг отреагировали на рост российских еврооблигаций. Стоимость индикативного выпуска Россия 30 выросла на 0.68% до 103.63% номинала, доходность составила 6.5% годовых, спрэд к 10-летним облигациям американского казначейства сузился до 205 базисных пунктов. Тем не менее, в среднесрочной перспективе на рынок продолжит оказывать негативное влияние ряд факторов. Повышение учетной ставки в США, скорее всего, продолжится прежними темпами, и на этом фоне многие инвесторы будут выводить средства с развивающихся рынков на запад. Рост ставок в США в среднесрочной перспективе будет поддерживать укрепление доллара к другим мировым резервным валютам, а также к рублю, что снизит инвестиционную привлекательность активов номинированных в рублях. Кроме того, в ближайшее время основное внимание инвесторов будет сосредоточено на первичных аукционах по размещению новых выпусков, что может негативно сказаться на котировках бумаг торгующихся на вторичном рынке. Во вторник Московская область предложит инвесторам свои облигации на сумму 12 млрд. рублей, а в среду пройдут аукционы по размещению 36-го выпуска и 42-го выпуска столицы на общую сумму 9 млрд. рублей. Некоторую поддержку российскому долговому рынку может оказать досрочное погашение долга Парижскому клубу.

В первом эшелоне наиболее активно торговались облигации 3-го выпуска Газпрома, по которым было заключено 8 сделок на общую сумму 11 млн. рублей, средневзвешенная цена при этом выросла на 0.21% номинала. На втором месте по оборотам (8.1 млн. р.) торговались облигации Автоваза, цена которых выросла на 0.06% номинала. Во втором эшелоне наиболее активно торговались бумаги ГТ-ТЭЦ 2, цена которых выросла на 0.4% номинала. Суммарный оборот рыночных сделок в корпоративном секторе на ММВБ составил 351 млн. рублей по сравнению с 434 млн. рублей днем ранее. Низкие обороты по сделкам подтверждают неуверенность «быков» в своих силах.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня снизились до 307.2 млрд. рублей по сравнению с 326.8 млрд. рублей днем ранее. Однодневная ставка MIACR установилась на уровне 0.84% годовых. На сегодняшних торгах мы ожидаем боковое движение котировок в ожидании большого объема первичных размещений на этой неделе.

Наши рекомендации. На наш взгляд, определенный потенциал роста сохраняется в коротких бумагах 2-го эшелона с дюрацией до года. Здесь мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на следующих эмитентов: ИжАвто, МиГ-Финанс, Искитимцемент, НИКОСХИМ, ОСТ.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе рост котировок был более весомым. Наибольшую активность участники торгов проявили в бумагах 29-го, 39-го, 40-го выпуска столицы, а также в 4-м выпуске Московской и Костромской области. Котировки облигаций данных эмитентов выросли в среднем на 0.5% номинала. Суммарный оборот рыночных сделок в субфедеральном секторе составил 390 млн. рублей по сравнению с 280 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. В секторе госбумаг основной спрос был сосредоточен в длинных выпусках. Наиболее активно торговались бумаги ОФЗ 46002, по которым было заключено 5-ть сделок на общую сумму 190 млн. рублей, цена выросла на 0.1% номинала к предыдущему закрытию. В целом торги проходили довольно вяло в ожидании крупных размещений запланированных на сэтой неделе. Суммарный оборот сделок в секторе составил 377 млн. рублей.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Официальный курс рубля на последних валютных торгах составил 27.8831 руб./$ по сравнению с 27.8548 руб./$. Средневзвешенный курс расчетами сегодня составил 27.8893 руб./$ по сравнению с 27.8571 руб./$ днем ранее. Сделки заключались в диапазоне от 27.88 руб./$ до 27.8975 руб./$. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 27.8744 по сравнению с 27.8790 рублей за доллар. Диапазон сделок от 27.805 руб./$ до 27.8925 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 27.894 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.2897 $/ЕВРО.