Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

[04.03.2005] ИГ РЕГИОН

Валютный и денежный рынок. В четверг средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ незначительно вырос в пределах 0,1-1,3 копеек на фоне снижения курса евро относительно доллара на международных рынках, который опустился ниже до уровня $1,31. Биржевой оборот по доллару снизился и составил около 786,96 млн. долларов. Процентные ставки на рынке МБК сохранились на низком уровне благодаря избытку рублевой ликвидности. По кредитам "overnight" для банков первого круга ставки составляли в пределах 0,1-0,5% годовых, для банков второго круга - порядка 0,5-1,0% годовых. Остатки денежных средств на корсчетах Банка России составляли около 336 млрд. рублей, на депозитных счетах - 213 млрд. рублей. При этом Банк России предоставил дополнительную рублевую ликвидность на сумму более 89,8 млрд. рублей. Завтра ситуация на рынке скорее всего не изменится.

Долговой рынок. Средневзвешенная доходность выпуска ОБР серии 04002 на состоявшемся в четверг аукционе составила 1,27% годовых к выкупу 10 марта 2005 года (отсечения - 1,32% годовых). Объем привлеченных средств составил более 98,5 млрд. млн. рублей при спросе более 137 млрд. рублей по номинальной стоимости. Участниками аукциона, вероятно, выступили крупные российские банки, полагают эксперты. Схема размещения 2-го выпуска ОБР ничем не отличалась от размещения 1-го выпуска, и размещение было техническим. Как и в предыдущий раз, ЦБ разместил почти весь объем займа в ходе первичного аукциона, а через неделю - 10 марта выкупит бумаги обратно. Затем Банк России будет периодически предлагать рынку незначительные объемы полугодовых ОБР 2-й серии, как это делается с бумагами 1-го выпуска. Активность на вторичном рынке ОФЗ-ОБР в четверг была низкой на фоне снижения цен большинства выпусков в пределах до 0,1-0,22 п.п. Оборот биржевых торгов по ОФЗ составил около 493 млн. рублей, при этом около 45% пришлось на выпуск 27018 с погашением в сентябре 2005 года и около 33% пришлось на сделки с выпуском ОФЗ-АД 46017 с погашением в 2018 году.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился и составил около 310 млн. рублей (в РПС оборот составил около 1,8 млрд. рублей) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен торгуемых выпусков. При этом доля подешевевших бумаг составила около 63% от суммарного оборота, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигациям Москва-24 (93,7 млн. руб., -0,15 п.п.), Москва-39 (31,5 млн. руб., -0,11 п.п.) и Воронеж. область-1 (25,3 млн. руб., -0,11 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие объемы сделок прошли по облигациям Москвы 37-го и 29-го выпусков - порядка 34,7 и 26,9 млн. рублей (+0,05 п.п.).

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок незначительно снизился относительно предыдущего дня и составил около 547,2 млн. руб. (в РПС - около 3,32 млрд. руб.) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен торгуемых выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 48% от дневного оборота, среди которых можно выделить облигации АИЖК-3 (77,4 млн. руб., -0,57 п.п.), УРСИ-4 (61,15 млн. руб., -0,85 п.п.), Газпром-5 (19,7 млн. руб., -0,12 п.п.). Среди подорожавших бумаг высокие обороты наблюдались по облигациям УРСИ-6 (35,35 млн. руб., +0,0,22 п.п.), ЦТК- 4 (35,97 млн., +0,12 п.п.), АвтоВАЗ (31,4 млн. руб., +0,11 п.п.).

В четверг единой тенденции в движении цен на рынке муниципальных и корпоративных облигаций не наблюдалось. Стабилизация курса доллара привело к снижению интереса инвесторов к облигациям первого эшелона. В тоже время избыток рублевой ликвидности остается основным фактором сохранения спроса на облигации второго и третьего эшелонов. Состоявшийся аукцион по облигациям СЗТ, на котором ставка купона была установлена на уровне 9,25% годовых, что существенно ниже прогнозов, является очередным подтверждением сохранения высокого спроса на рублевые облигации. В ближайшее время ожидать существенных изменений цен и ставок на рынке, очевидно, ожидать не стоит, однако предстоящий трехдневный перерыв в торгах может поддержать спрос на облигации в ближайшие два дня.