Внешние рынки

US Treasuries

Безработица не подведет!

В среду доходности казначейских облигаций выросли практически по всей длине кривой. Главным поводом послужил обзор занятости в частном секторе, подготовленный агентством ADP. Согласно опубликованным данным, частные компании в январе сократили 20 тыс. рабочих мест, тогда как рынок ожидал сокращения на 50 тыс. В преддверии пятничного трудового отчета исследование ADP было воспринято рынком, как сигнал восстановления экономики. Тем более, что данные исследования не включают статистику госсектора, где в последние месяцы государство проводило активную кампанию по созданию новых рабочих мест. Таким образом, пятничная статистика по пособиям может показать существенное сокращение выплат по безработице.

Еще одним свидетельством улучшения состояния американской экономики стал январский индекс деловой активности в непроизводственной сфере, также подготовленный частным агентством ISM. Хотя данные оказались чуть хуже ожиданий, относительно декабрьского уровня индекс вырос, оказавшись выше порового значения в 50 пунктов, что говорит об оптимистичном настроении американских бизнесменов. Давление на рынок базовых активов оказал и новые планы заимствований Минфина США. Так, на следующей недели состоятся аукционы по привлечению 40 млрд. долл. посредством размещения 3-летних КО, 25 млрд. долл. – через 10-ти летние КО и 16 млрд. долл. - через 30-ти летние бонды.

Сегодня же в США публикуются недельная статистика по безработице и заказы промышленных предприятий. Прогнозы рынка по обеим позициям довольно оптимистичны. Кроме того, сегодня решения по процентным ставкам примут ЕЦБ и Банк Англию. Участники рынка не ожидают никаких изменений, тем не менее, на фоне мощного укрепления доллара интерес к сопутствующим комментариям по решениям банков будет высоким.

Еврооблигации

Растем, но как уж медленно.

На рынке российских еврооблигаций особого оживления не отмечалось, хотя на фоне благоприятной конъюнктуры сырьевых рынков суверенные выпуски смогли отыграть часть падения. В частности, Russia 30 смог подняться выше 112,8% от номинала. В корпоративном секторе можно отметить появление спроса в валютных бумагах банковского сектора с погашением 2010-2011 гг., хотя подобные сделки и носили частный характер.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Отложенный спрос на РЖД разогрел вторичку.

Четверг выдался весьма активным. Внешняя конъюнктура располагала к покупкам: нефть выросла, рубль укрепился, а деньги были как никогда дешевы. Еще одной важной составляющей утреннего роста котировок стал выход на форвардной рынок нового займа РЖД. На фоне существенной переподписки в считанные часы выпуск поднялся в цене до 100,85% от номинала, что, с учетом и без того низкой доходности размещения, позволило всему вторичному рынку провести дополнительную положительную переоценку бумаг 1-2 эшелонов. Правда, ближе к вечеру рынок несколько «отрезвел» и скорректировался вниз. И все же закрылись мы в плюсе. Помимо выпусков самой РЖД пользовались спросом ОФЗ, а также выпуски Москвы (45, 56, 61, 62), Система-2, Сибметинвест-1 и другие.

Следующим поворотным моментом для рынка рублевых облигаций станет, очевидно, размещение 3-х летних облигаций Россельхозбанка. Изначальные ориентиры по ставке (9-9,2% годовых) на фоне размещения РЖД уже выглядят довольно привлекательными. Так что ситуация с переподпиской очень даже может повториться.