Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[04.02.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. На встрече “G8” министр финансов РФ планирует обсудить вопрос досрочного погашения долга РФ перед Парижским клубом. Позитивные комментарии на этот счет могут привести к сокращению спредов еврооблигаций РФ. Во второй половине дня будет опубликовано число новых рабочих мест в экономике США, способное повлиять на мировой рынок долга.

Корпоративные рублевые облигации. В ближайшие дни на рынке вероятна небольшая техническая коррекция цен вниз после предыдущего роста. После чего рынок консолидируется на достигнутых ценовых уровнях, активность участников сократится.

Внешний долг РФ

В ходе торгов в Москве российские еврооблигации укрепились в пределах 0,7%. Слухи о скором достижении договоренности с Парижским клубом и вероятном повышении рейтинга РФ агентством Moody’s были основными причинами активизации покупок. Так как рост котировок происходил на фоне продаж КО США, то сокращение спредов по итогам дня составило 8-9 б.п. (спред Россия-30 в течение дня опускался ниже 200 б.п.).

Сегодня в Лондоне начинается встреча “большой восьмерки”. Министр финансов РФ Алексей Кудрин намеревается обсудить с министрами стран-членов ПК досрочное погашение долга РФ Парижскому клубу. Ближайшая встреча Парижского клуба планируется лишь в марте, и не исключено, что к этому времени России удастся достичь предварительные договоренности с некоторыми странами. Позитивные комментарии на эту тему способны поддержать восходящий ценовой тренд.

Во второй половине дня в США будет опубликовано число новых рабочих мест, появившихся в экономике США в январе. Ожидается увеличение на 200 тыс мест (со 157 тыс в декабре). Существенное отклонение от прогнозов способно оказать влияние на мировой рынок долга.

Рынок рублевых корпоративных облигаций

В секторе субфедеральных облигаций, как и ожидалось, средства, неиспользованные на аукционах по размещению бумаг Москвы, выплеснулись на вторичный рынок, что обеспечило крайне высокую активность игроков на вчерашних торгах. Так, биржевой оборот в этом секторе превысил 1,2 млрд руб, при этом свыше 20% сделок пришлось на 4-ый выпуск МосОбласти (+0,32%). В секторе облигаций Москвы активность была сосредоточена в 41-м выпуске (накануне данный выпуск не успел начать торговаться из-за позднего размещения), а также в двух наиболее дальних бумагах Москвы – МГор-38, -39 (+0,1-0,5%). Отметим, что облигации МГор-38, сопоставимые по срокам с 41-м выпусков, по-прежнему торгуются на 20 б.п. выше последнего.

В корпоративном секторе активность торгов несколько сократилась, в облигациях Газпрома началась техническая коррекция цен вниз (в пределах –0,13%). Остальные выпуски изменялись разнонаправленно под влиянием внутренних корпоративных новостей. Так, на 0,27% подешевели облигации Алтайэнерго после появлении информации о том, что эмитент не смог в срок осуществить выплату купона из-за технических проблем. Также продолжились продажи в облигациях ЮТК (-0,16%) после снижения рейтинга эмитента.

Не исключено, что коррекция цен вниз сегодня распространится и на другие выпуски корпоративных облигаций.