Денежный рынок

На утро 03 декабря сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 857,2 млрд.руб., что 2,89% ниже предыдущего значения. Отметим, что с начала недели остатки уменьшились на 82 млрд.руб. На рынке межбанковских кредитов ситуация остается стабильной. Стоимость заемных средств в течение нескольких дней находится в пределах 8,0-10,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 8,50% годовых, против 8,65% годовых накануне. Общий объем заключенных сделок с Банком России по итогам вчерашних аукционов РЕПО составил 139,1 млрд.руб. На утренних торгах коммерческие банки под залог ценных бумаг привлекли 123,3 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,17% годовых, на дневных торгах объем сделок составил 4,4 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,57% годовых, оставшиеся 11,4 млрд.руб. Банк России предоставил на послеобеденном аукционе по средневзвешенной ставке 9,52% годовых.

Вчера Центробанк также провел очередной аукцион беззалогового кредитования. Банк России предложил на 26 дней 150 млрд.руб. По сообщению Регулятора 53 кредитных организаций подали заявки на общую сумму 99,96 млрд.руб. Таким образом, весь спрос был удовлетворен в полном объеме. При минимальной ставке 11,50% годовых средневзвешенная ставка составила 11,96% годовых.

Напомним, что средства на счета коммерческих банков, привлеченные на аукционах в понедельник и вторник (на общую сумму 435,14 млрд.руб.) поступят сегодня. Однако значительного изменения рублевой ликвидности ждать не стоит, так как сегодня же кредитным организациям необходимо вернуть более 300 млрд.руб., ранее привлеченных на различных аукционах. Учитывая данные обстоятельства, мы ожидаем сохранения основных показателей денежного рынка вблизи текущих значений.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок находится в ожидании предстоящих решений мировых Центральных Банков по вопросу изменения основных процентных ставок. Курс доллара удерживает свои торговые позиции по отношению к единой европейской валюте и немного подрастает по отношению к иене, поскольку подъем на мировых фондовых рынках уменьшил потребность в самой стабильной в мире валюте. Напомним, что в четверг свои решения по основным ставкам объявят Европейский Центробанк, Банка Англии и Резервный банк Новой Зеландии. На текущий момент игроки валютного рынка ожидают снижения уровня ставок практически всеми ЦБ, чтобы оградить экономику от воздействия мирового финансового кризиса.

В сторону стабилизации ситуации на валютном рынке послужили новые замечания со стороны Федеральной резервной системы, которая объявила о продлении сроков действия трех программ по вливанию ликвидности на три месяца " ввиду продолжающейся напряженности на финансовых рынках". Стоит подчеркнуть, что программа по кредитованию финансовых организаций являются одним из инновационных решений ФРС США, направленных на вливание ликвидности и поддержание финансовых рынков после обвала американского жилищного сектора в 2007 году и последовавшего за ним кризиса кредитования. Как ожидается, все существующие программы будут продлены до 30 апреля 2009 года.

По состоянию на азиатскую торговую сессию курс доллара к иене вырос приблизительно на 0,1 процента к уровню закрытия в США до 93,26 единицы японской валюты. В начале азиатских торгов он снизился до 92,86 иены. Накануне на электронных торгах EBS американская валюта упала до пятинедельного минимума в 92,63 иены. Курс евро к доллару практически не изменился, составив 1.2691.

Рынок облигаций

Вчерашний торговый день не принес никаких неожиданностей для участников российского долгового ранка, бумаги первого эшелона корпоративного долга в целом торговались разнонаправлено, на отдельные выпуски замечался небольшой спрос; доходности облигаций второго эшелона остались без изменений. Активность торгов на государственном рынке по сравнению со вторником увеличилась, однако в рядах игроков больше доминировала негативная динамика – продавались ОФЗ 46003, ОФЗ 25060.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов наибольшие объемы торгов прошли по ОФЗ 25057, сделки с которыми проходили в режиме переговорных сделок. Аналогичная ситуация замечалась и в ОФЗ 46003. С той же доходностью остались бумаги ОФЗ 46002, ОФЗ 25059. Одна сделка пришлась на ОФЗ 25060. С наиболее ликвидными ОФЗ 46018, ОФЗ 46020 и ОФЗ 46021 сделок не проводилось. Н а внешних рынках спрос на американские казначейские бумаги продолжился, в течение вчерашнего дня доходность US Treasuries 10 снизилась еще на 4 пункта до уровня 2,6942%. Рублевый внешний тридцатилетний займ Russia 30 продавался инвесторами, его доходность выросла на 23 пункта до 11,303%. Незначительные продажи были заметны и в десятилетнем государственном бразильском выпуске, доходность которого выросла на 2 пункта до 7,301%. Спрэд RUS 30 к UST 10 шире на 400 пунктов спрэда BR 10 к UST 10.

Объемы торгов на государственном долговом рынке несущественны, появление инвесторов обративших бы внимание на бумаги федерального займа маловероятно, единственным игроком кто может встряхнуть рынок ОФЗ - это государственный игрок, который, скорее всего, пока будет оставаться в тени.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 15 млрд. рублей, из которых 6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 10 млрд. рублей – на сделки РЕПО. На вторичном рынке царили разнонаправленные настроения – покупались бумаги четвертого, шестого выпуска Газпрома; первые выпуски ГидроОГК и ТГК-6; росли доходности по первому займу Русснефти, пятому долгу РЖД и банка ВТБ; в незначительном плюсе закрылись бумаги второго долга АИЖК, шестого банка ВТБ.

Общий уровень продолжает снижаться, активность торгов будет оставаться низкой, наиболее вероятен консолидационный характер торгов.