Банк Москвы: Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[03.12.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Вчерашний день не добавил позитива на рынок рублевых долговых инструментов. Итоги аукционов оказались не столь позитивными, как ожидалось ранее. Из всех размещений, пожалуй, наиболее удачным можно назвать размещение облигаций АИЖК 03, спрос на которые примерно в два раза превысил предложение, что привело к ралли на рынке уже обращающихся бумаг эмитента. По итогам дня наиболее близкие по дюрации облигации АИЖК 02 вошли в список лидеров по торговым оборотам, а их котировки прибавили 1,6%. На остальных аукционах объемы спроса практически совпали с предложением, а ставки в среднем оказались на уровне прогнозов.

Внешний долговой рынок, несмотря на продолжающийся рост доходностей us-treasuries, выглядит достаточно устойчивым. По итогам вчерашнего дня российский сегмент индекса EMBI+ продемонстрировал рост, сузив спрэд до 229 пунктов. Этому способствовало временное затишье на Украине, еврооблигации которой на вчерашних торгах оказались среди лидеров роста (Индекс EMBI+ Украина вырос на 1,02%, спрэд индекса сократился на 26 пунктов). Сегодня в США ожидается выход ключевых данных по рынку труда (Non-farm payrolls). Ожидается значение показателя на уровне 180 000 новых рабочих мест, однако, учитывая компоненты индексов ISM и PMI, отражающие состояние занятости в промышленности, можно предположить, что новые значения могут превысить ожидания. В этом случае рост доходностей us-treasuries продолжится. Вполне возможно, что сегодня доходности десятилетних казначейских облигаций США вплотную приблизятся к отметке 4,5% годовых.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА активность рынка рублевых облигаций немного выросла. Котировки наиболее ликвидных облигаций продемонстрировали умеренный рост. В корпоративном секторе биржевые обороты составили 2 млрд. руб. по сравнению с 1,6 млрд. днем ранее. В пятерку лидеров по торговым оборотам вошли облигации наиболее ликвидных выпусков первого и второго эшелонов: Газпром А3 (+0,15%, 101,5 процента номинала), АИЖК 02 (+1,65%, 107,4), АЛРОСА 19 (-0,05%, 108,2), Русал Фин 02 (+0,15%, 100,45) и Мегафон 02 (+0,1%, 100,1).

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций торговые обороты выросли с 1 млрд. руб. до 1,8 млрд. Котировки облигаций, попавших в первую десятку лидеров по торговым оборотам, дружно продемонстрировали рост, в среднем прибавив по 0,23%. Котировки облигаций Новосибирской области второй серии, размещение которых проходило вчера на ММВБ, после выхода на биржу прибавили 0,2%, закрывшись на уровне 100,2 процента номинала. В секторе государственного долга биржевые обороты превысили 2,3 млрд. руб., большая часть которых пришлась на два выпуска ОФЗ — 27020 (-3,09%) и 27019 (-2,38%). Движение котировок остальных государственных рублевых облигаций проходила в разнонаправленном направлении: (ОБР (+0,1%), ОФЗ 45001 (+0,15%), ОФЗ 27023 (-0,41%), ОФЗ 46014 (-0,04%)).

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. С утра доходности на рынке казначейский облигаций немного снизились, но в середине дня начали расти, несмотря на выход слабых данных по числу первичных обращений за пособием по безработице. Доходность 10-летних облигаций выросла на 4 пункта до 4,37% годовых.

КОЛИЧЕСТВО ПЕРВИЧНЫХ ОБРАЩЕНИЙ за пособиями по безработице в США выросло на прошедшей неделе на 25 тысяч и составило 349 тысяч.

ОБЪЕМ ЗАКАЗОВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ (Factory orders) увеличился в октябре на 0,5% по сравнению с сентябрем, что превысило прогнозы экономистов (увеличение на 0,3%).

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ снизился на 0,19% и составил 321,39 пункта, спрэд индекса не изменился 372 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+RUSSIA вырос на 0,1%, спрэд индекса сократился на 4 пункта и составил 225 б.п. Еврооблигации «Россия 30» сегодня с утра торгуются по цене 99,88/100,13 процентов от номинала. Доходность «России-30» 6,85% годовых.