В среду курс доллара по отношению к российскому рублю стабилизировался на фоне некоторого улучшения ситуации на денежном рынке. Между тем суммарный объем торгов на единой торговой сессии снизился по сравнению с предыдущим днем более чем на 13%. Котировки доллара к рублю на межбанковском рынке колебались в диапазоне 28,5650-28,6050 руб/$. На внешних рынках наблюдалась постепенной снижение курса евро к доллару, который после ожидаемого решения ФРС вернулся в диапазон 1,20-1,22 $/евро. При этом ход торгов носил достаточно спокойный характер, так как большинство участников рынка заняло выжидательную позицию. В четверг многое будет зависеть от результатов заседания Европейского Центробанка: если руководство ЕЦБ не даст однозначных сигналов по поводу перспектив повышения процентных ставок в ближайшее время, доллар возобновит рост по отношению к евро.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера на внешнедолговом рынке США наблюдалось снижение цен. Игра на понижение обусловлена ожиданиями инвесторов, что данные,которые будут опубликованы в конце недели, покажут наличие устойчивого экономического роста, который позволит ФРС и дальше повышать ключевую ставку. Кроме того, в заявлении, которое было опубликовано по случаю повышения ключевой ставки, представители ФРС дали понять, что существующий уровень ставок оказывает стимулирующее влияние на экономический рост. Таким образом, с позиции ФРС, возможности для дальнейшего повышения ставки еще есть, по крайней мере пока уровень ставки не достигнет нейтрального уровня, при котором она не стимулирует и не подавляет рост.

Цены российских еврооблигаций снизились, отреагировав на давление со стороны КО США. Спред Россия-30 к 10-летним КО США составил 115 б.п.

Сегодня рынок будет ожидать макроэкономических данных из США и доклада главы ФРС Гринспена по экономике. Если данные будут свидетельствовать о высоком экономическом росте, цены могут продолжить снижение.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В среду на рынке рублевых облигаций отмечался рост цен большинства ликвидных выпусков, чему способствовала стабилизация ситуации на денежном рынке. Несмотря на снижение остатков на корсчетах в начале дня, ставки overnight по рублевым кредитам опустились до уровня в 1-2% годовых.

Спрос покупателей концентрировался преимущественно в первом эшелоне – значительные объемы прошли по шестому выпуску Газпрома и ФСК-2. Также в число лидеров роста цены вошли и облигации Автоваз-2, снижение доходности к оферте которых составило 32 б.п. до 7,94% годовых. Продажи наблюдалось лишь по отдельным эмитентам второго-третьего эшелонов, стоит отметить облигации Вагонмаш, которые снизились в цене на 0,42% , также снизились цены выпусков облигаций Миракс и Мартафинанс. В конце дня в целом по рынку прошла фиксация прибыли, вслед за негативной динамикой казначейских обязательств США и российских еврооблигаций.

В четверг, на наш взгляд, стоит ожидать роста волатильности на российском рублевом долговом рынке. Основное внимание участников торгов будет приковано к внешним рынкам – в частности к динамике цен казначейских облигаций, ключевыми событиями для которых станут заседание ЕЦБ и выход макроэкономических данных в США.

комментарий