МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[03.11.2004] МДМ Банк

Активность инвесторов продолжает находиться на низком уровне, цены изменяются разнонаправленно без четко выраженной тенденции. В первом эшелоне сохраняется тенденция к неагрессивной фиксации прибыли. Кривая доходности длинных выпусков ОФЗ остается на устоявшихся уровнях 7.55%-7.85%. Аутсайдером сектора уже два дня остается выпуск ОФЗ 46602, доходность которого за два дня индикативно выросла на 10 б.п. до 7.85% годовых, что стало следствием игры спекулянтов на понижение перед сегодняшними доразмещениями. В секторе облигаций Москвы ценовые изменения были минимальными, наиболее активно торговались средне – и долгосрочные выпуски. Среди корпоративных «фишек» торговались только облигации Газпром-3 и РАО ЕЭС, уровень доходности которых не изменился. Среди остальных наиболее ликвидных корпоративных выпусков явных лидеров или аутсайдеров не было.

Пока позиции рынка выглядят достаточно устойчиво – уровень рублевой ликвидности в банковской системе находится на рекордно высоком уровне, общий инвестиционный фон пока благоприятен для всего рублевого рынка, в часности валютный рынок и рынок еврооблигаций. Тем не менее, те, кто в последнее время агрессивно играл на повышение в первом эшелоне, могут начать более активно фиксировать прибыль. Ограниченный потенциал роста облигаций первого эшелона и существенная прибыль после прошедшего ралли может привести к сохранению продаж в первом эшелоне. Основной торговой стратегией пока остается увеличение в портфелях доли бумаг второго эшелона, который имеет потенциал роста за счет сужения спрэда с первым эшелоном. При инвестировании в данный сегмент нужно делать скидку на ограниченную ликвидность сектора, что не позволяет рассчитывать на реализацию этого потенциала в краткосрочной перспективе.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр