Денежный рынок

Ситуация на российском денежном рынке стабилизируется. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 03 октября составила 857,6 млрд.руб., что на 3,45% ниже значения, показанного днем ранее. Не смотря на незначительное снижение уровня рублевой ликвидности, на рынке межбанковских кредитов удорожание заемных средств не наблюдается. Более того, по итогам вчерашнего дня средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 4,62% годовых, против 5,25% годовых накануне. Продолжают демонстрировать снижение и объемы заключенных сделок по операциям РЕПО с Банком России. Вчера под залог ценных бумаг коммерческие банки привлекли порядка 78 млрд. руб. Из них на утреннем аукционе 74,51 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,15% годовых и 3,49 млрд.руб. на дневных торгах при средневзвешенной ставке 7,48% годовых. Текущая ситуация на рынке полностью оправдывает наши прогнозы, и мы ожидаем, что неделя закончится в спокойной обстановке, вблизи достигнутых значений по основным показателям. Вчера стало известно, что Центробанк добился от трех крупнейших российских банков: Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка снижения ставок биржевого репо под залог акций. По словам первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева, максимальная ставка составит 18% годовых, при этом добавив, что раньше данная ставка достигала 22% годовых. Отметив также высокую волатильность и текущую ситуацию на рынке с ликвидностью, г-н Улюкаев назвал ставку в 18% годовых вполне разумной. Напомним, ранее Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку было выделено 60 млрд. руб. государственных средств, чтобы за счет этих ресурсов банки поддерживали ликвидность на рынке МБК.

Валютный рынок

Дефицит мировой ликвидности, падающие цены на нефть и ожидания инвесторов по результатам окончательного голосования по плану выхода из кризиса в Палате представителей продолжают оказывать серьезную поддержку курсу американской валюты. Курс доллара на азиатских торгах в пятницу держался около уровня годового максимума к основным мировым валютам. Курс единой валюты торгуется вблизи отметки 1.3868, практически не изменившись по сравнению с уровнем закрытия в США накануне. Валютная пара немного отработала после падения почти до 13-месячного минимума в 1.3747, отмеченного на электронных торгах EBS в четверг. Курс доллара к иене немного снизился, составив 105.32 единицы японской валюты. Очередной виток роста доллар был спровоцирован сразу несколькими новостями. Во-первых, продажи по доллару вновь возобновились после того, как рынок воспринял слова главы Европейского центробанка Жана-Клода Трише как свидетельство того, что ЕЦБ может по примеру других центробанков снизить ключевую процентную ставку. В частности рынок ожидания снижения ставки уже с ноября текущего года, поскольку Трише не стал скрывать, что ЕЦБ рассматривал два варианта - оставить ставку на уровне 4,25 процента или понизить ее. Во-вторых, доллар ощутил достаточно весомую поддержку со стороны банков и финансовых компаний, которые наперегонки скупали американскую валюту, испытывая недостаток в ликвидности. И в-третьих, падение мировых цен на нефть по причины скепсиса инвесторов в отношении реанимации американской экономики путем вливаний $700-миллиардной помощи банкам. Нарастающие сомнения в быстрое спасение мировой экономики приводит к тому, что многие инвесторы прикрывают свои долгосрочные позиции после прохождения нефтью ключевого уровня поддержки в 100 долл. за баррель. На азиатских торгах ноябрьские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на $0,95 до $93,03 за баррель. В свою очередь, фьючерсы на индикативный сорт нефти Brent подешевели на 69 центов до $89,87 за баррель. Слабая макростатистика пока не мешает расти доллару по выше обозначенным причинам. В данном случае риски глобальной рецессии сейчас играют на стороне доллара, выступающего в роли спасительного актива.

Рынок облигаций

В четверг рынок государственного долга показал незначительное снижение, общий оборот по бумагам ОФЗ составил 82 млрд. рублей из которого 3,36 млрд. рублей пришлось на вторичный рынок; объем операций прямого РЕПО составил 75,7 млрд. рублей, большая часть государственных займов консолидировалась на достигнутых ранее уровнях, лишь по пятилетней ОФЗ 46017 происходило более интенсивное повышение котировок. Ситуация на вторичном корпоративном рынке развивалась по сценарию предыдущих торговых дней, разнонаправленная динамика бумаг первого эшелона и отсутствие интереса к облигациям второго и третьего.

Государственные облигации

На рынке государственного долга почти весь торговый оборот пришелся на одну бумагу ОФЗ 46017 показавшую хорошую положительную динамику, весь дневной объем по высоколиквидной ОФЗ 46021 пришелся на одну сделку в режиме РПС. Еще на 1,27% подешевели облигации ОФЗ 46020, на уровнях открытия остались бумаги ОФЗ 46018. Росли доходности по облигациям ОФЗ 46014, ОФЗ 26199, ОФЗ 25061.

На внешних рынках доходность по рублевому тридцатилетнему долгу Russia 30 выросла на 8 пунктов и достигла границы 7,127%. Американские казначейские облигации покупались инвесторами, их доходность снизилась на 8,5 пункта до отметки в 3,631%. Спрэд за счет разнонаправленной динамики двух суверенных займов России и США расширился до 349 пунктов.

Сегодня активность торгов останется на том же уровне, участники долгового рынка, скорее всего не станут предпринимать активных действий к покупке каких-либо бумаг государственного сектора.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Группа «Разгуляй» вчера разместила на аукционе биржевые облигации серии БО-04, БО-05. Организатором выпуска выступил Газпромбанк, в ходе размещения четыре сделки было заключено с 4-м выпуском и шесть сделок с 6-м, оба выпуска были размещены в объеме 436,8 млн. рублей. Доходность займов составила 14,5%. Ближайший по дате погашения второй выпуск Разгуляй-финанс торгуется с доходностью 13,5%; вчерашнее же размещение двух займов с доходностью 14,5% выглядит не совсем рыночным.

Вторичный рынок

На вторичном рынке корпоративных облигаций доминируют разнонаправленные настроения, торгуются в основном облигации первого эшелона, в текущей ситуации участники рынка не предпринимают попытки к покупке выпусков второго и третьего эшелонов. В секторе топлива и энергетики покупались облигации четвертого выпуска ФСК ЕЭС, подешевевшие днем ранее на 4%, четвертый займ Лукойла прибавил 14,56%; четвертый долг Газпрома закрылся с той же доходностью, которая была показана на открытии. Продавались инвесторами третий и пятый долговые обязательства РЖД, на 1,42% снизился выпуск ВлгТлкВТ-4. В финансовом секторе росла доходность по четвертому долгу банка ВТБ, седьмой займ банка Русский стандарт подешевел на 1,89%; шестой торговался в плюсе.

В центре внимания инвесторов по-прежнему окажутся короткие облигации первоклассных эмитентов, входящие в ломбардный список ЦБ РФ. С улучшением уровня рублевой ликвидности возможны незначительные покупки.