Rambler's Top100
 

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков


[03.09.2009]  НОМОС-БАНК    pdf  Полная версия

Денежный рынок

Обстановка денежного рынка остается весьма благоприятной. Стоимость ресурсов на межбанке вчера весь день практически не превышала 6%. Ставки по операциям под залог валюты держались на аналогичном уровне, варьируясь в пределах 5-6%.

При этом по итогам вчерашних расчетов с Минфином и ЦБ остатки банков на счетах регулятора сократились с 872,5 млрд до 804,2 млрд руб. Напомним, вчера участники получили около 190 млрд руб., размещенных на аукционах, проведенных в первые две недели. Из обязательств по ранее привлеченным кредитам банкам было необходимо вернуть 60 млрд руб. Минфину и до 150 млрд руб. ЦБ. Отметим, что к сегодняшнему дню совокупная задолженность кредитных организаций по необеспеченным обязательствам перед Банком России снизилась на 78 млрд до 465 млрд руб. По прочим инструментам рефинансирования, предлагаемым ЦБ, она изменилась не столь существенно.

Кроме того, порядка 21 млрд руб. «ушло» на выкуп облигаций Минфина, проводящего вчера доразмещение двух выпусков ОФЗ.

Из позитивных моментов отметим последнюю информацию от Росстата, по данным которого с 25 по 31 августа текущего года отмечены отрицательные темпы роста цен – «-0,1%» , а в целом за август инфляция составила 0,1% против 0,4% за август прошлого года. Для денежного рынка динамика темпов роста цен выступает сигналом о действиях ЦБ в отношении ставки рефинансирования. Таким образом, повышается вероятность того, что в самое ближайшее время будет принято решение снизить ставку на очередные 0,25% и, соответственно, стоимость различных инструментов фондирования ЦБ.

Для валютного рынка вчерашний день прошел довольно скучно. На фоне негативных новостей с сырьевых рынков, где цены на нефть опустились ниже 68 долл. за баррель., корзина открылась с «гэпом» вверх +10 коп. на уровне 38,10 коп., но затем активность покупателей иностранной валюты несколько поутихла и остаток дня корзина торговалась в диапазоне 38-38,05 руб. К сегодняшнему утру Brent, «сходив» накануне к 67,2 долл., котируется в районе 68 долл. Возможно, участники рынка ожидают дальнейшего роста цен, поскольку с открытием рубль укрепился к бивалютному ориентиру до 37,85 руб.

Долговые рынки

Начало работы американского фондового рынка вчера предваряла статистика по изменению рабочих мест в частном секторе (ADP Employment Change). Отметим, что показатель интересен в первую очередь тем, что входит в состав Payrolls (изменения рабочих мест в несельскохозяйственном и промышленном секторах) и публикуемый за две сессии до основного блока данных, в некоторой степени выступает предвестником важнейших показателей по рынку труда. По итогам августа фактический результат оказался значительно хуже ожиданий «- 298» тыс. против «-246» тыс., хотя определенные улучшения по сравнению с июлем «-360» тыс. все же, несомненно, произошли. Данные по производственным заказам, вышедшие через 1,5 часа, лишь добавили мрачных тонов. Как и в случае с ADP, результат 1,3% оказался хуже прогноза – 2,2%, но лучше предыдущего месяца 0,9%. Так или иначе, в настоящее время инвесторы гораздо в большей степени реагируют на сигналы, характеризующие текущую ситуацию, поэтому негативная статистика не замедлила отразиться на ходе торгов, завершившихся в минусе для основных фондовых индексов США и Европы.

«Уход» от рисков вполне рационально отразился на динамике казначейских бумаг, доходности которых вчера снизились по всему спектру, в частности UST 10 потеряла порядка 6 б.п.

Любопытно, что, несмотря на охлаждение спроса на риски российский суверенный долг смотрелся очень даже неплохо, сохраняя ценовую стабильность.

Торги на внутреннем долговом рынке вчера проходили достаточно пассивно. По всей видимости, основное внимание участников вчера было приковано к первичному рынку, где проходило доразмещение двух выпусков ОФЗ 25067 и 25068, продемонстрировавших довольно высокий спрос участников на госдолг.

Как мы и ожидали, большей популярностью пользовался короткий выпуск 25067 и общий объем поданных заявок составил 27,9 млрд руб., то есть почти вдвое превысив предложенный изначально объем. В результате Минфин разместил бумаг номинальной стоимостью 14,9 млрд руб. с средневзвешенной доходностью 11,62%. Заметим, что на вторичном рынке доходность по итогам последних сделок составляла 11,70%. Аукцион по размещению ОФЗ 25068 пользовался несколько меньшим ажиотажем. При предложенном объеме 10 млрд руб. объем заявок составил 16,8 млрд руб., из которых Минфин удовлетворил 6,3 млрд руб. с доходностью 12,2%, что вполне соответствует доходности выпуска на вторичном рынке. Впрочем, вполне вероятно, что высокий интерес участников, главным образом, мог быть обусловлен приходом ресурсов с проведенных в первые дни недели аукционов Минфина и Банка России. Тем не менее, Минфин, явно желает «ковать железо» дальше – на следующей неделю анонсировано размещение еще двух выпусков ОФЗ совокупным объемом 30 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: