ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Очень осторожный оптимизм на развивающихся рынках

• Российский рынок просыпается, но торопиться с покупками не рекомендуем

• Сегодня Payrolls – реакция рынка может быть острой!

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Улучшение на внешнем рынке помогло и рублевым долгам

• В корпоративном сегменте вернулся интерес к АИЖК

• Оптовое поступление в А1, есть интересные возможности

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Депозиты в ЦБ продолжают увеличиваться, ставки снижаются

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Altimo может продать долю в Киевстаре

• Аптечная сеть 36.6: результаты за 1 кв. 2007 г. по МСФО

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать спред Russia 30 – UST10. Значение 140 бп – необоснованно фундаментально, спред сузится, когда пройдет период паники

• Избегать сделок с корпоративными евробондами, сохраняя текущие позиции до стабилизации рынка.

• Покупать ТрансКредитБанк-2: справедливая премия к кривой РЖД не более 50 бп, потенциал сужения спреда – около 40 бп

• Покупать выпуск Камская долина-3: доходность около 13.00% привлекательна на фоне публикации отчетности компании по МСФО

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 100 бп, тогда как справедливый – не более 50 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций Сибакадеминвест-1

• Публикация Payrolls в США за июль