Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[03.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 4 б.п. до уровня в 3,96% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. По опубликованным совместным данным компаний ADP и Macroeconomic Advisers LLC, количество занятых в частном секторе США с учетом сезонных поправок уменьшилось в июне на 79 тыс., тогда как рынок ожидал существенно меньшего сокращения этого показателя (20 тыс.). Это вызвало на рынке негативные ожидания в отношении публикуемых сегодня данных по рынку труда в США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 4 б.п. до величины в 169 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 около 170 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправленно на фоне небольшого снижения доходности облигаций UST’10. Лидерами роста индикативной доходности стали вчера евробонды Evraz-9 и Rolf-10. Снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Sibneft-9 и VIMP-18. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на хорошие финансовые результаты предприятий, входящих в состав ОАК, разместившей недавно 2-летние евробонды на сумму в $200 млн. с купоном 10% годовых.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов ОАК в условиях предполагаемого увеличения доли государства в компании до 91,4% и перспектив развития компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах снижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46001 с дюрацией 0,2 года и ОФЗ 46003 с дюрацией 1,4 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,4 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные колебания котировок облигаций во всех эшелонах выпусков, причем в 1 и 3 эшелонах выпусков наблюдался преимущественный рост цен на облигации. Обороты рыночных торгов вчера выросли на 10%, обороты в режиме переговорных сделок выросли на 7%, а объемы сделок репо подскочили на 18% и достигли нового исторического максимума. Ситуация с рублевой ликвидностью продолжает оставаться весьма благоприятной, что оказывает поддержку рынку облигаций в целом. Ставки краткосрочных рублевых МБК находятся ниже уровня в 3,5% годовых, что, по-видимому, стимулирует приток средств в наиболее ликвидные бумаги 1 эшелона выпусков. В лидерах оборота на рынке вчера были бумаги с доходностью 9-10% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК 4об с доходностью 9,0% годовых, упавшие в цене на 0,35%, а также облигации УрСИ сер08, с доходностью 9,0% годовых, понизившиеся в цене на 0,45%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ГАЗПРОМ А8 с доходностью 7,5% годовых, выросшие в цене на 0,7%, а также облигации ЕВРОПА-01 с доходностью 12,3% годовых, выросшие в цене на 0,64%. Высокий оборот по облигациям ЗолСелигд2 был связан исполнением эмитентом оферты, в рамках которой он выкупил чуть более половины облигаций выпуска объемом в 500 млн. руб. В условиях сохраняющейся благоприятной ситуации с рублевой ликвидностью мы предполагаем сегодня увидеть продолжение незначительных колебаний доходности корпоративных облигаций в районе сложившихся уровней.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: