Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[03.07.2007]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия

КОРОТКО О ГЛАВНОМ

Денежный и валютный рынок.
Курс доллара на внутреннем валютном рынке снизился на 9 копеек до 25,6775 рублей. Мы полагаем, что сегодня курс американской валюты продолжит падение против рубля. Ставки на денежном рынке снизились до 2,5% какими, вероятно, останутся и сегодня.

Еврооблигации. Котировки RUS30 - 110,5% от номинала (+0,5 п.п.). Спред доходности к базовому активу – 99,6 б.п. Рекомендация прежняя – держать облигации RUS30.

Рублевые облигации. Цены на рынке рублевых долгов вчера скорректировались. Формальной причиной для фиксации прибыли стал «фактор понедельника». Сегодня у нас нейтрально-позитивный взгляд на рынок.

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок.
На FOREX снова ралли: курс евро вырос по отношению к доллару на 1 цент до 1,36. За два дня европейская валюта прибавила 1,8 цента. Рост евро произошел как раз перед очередным заседанием ЕЦБ, хотя, как ожидается, Управляющий Совет на заседании 5 июля оставит ставку рефинансирования на уровне 4%. Мы считаем, что пробитие сразу двух психологических барьеров – 1,35 и 1,36 может стимулировать спекулянтов на штурм третьего –1,37.

Курс доллара на внутреннем валютном рынке снизился на 9 копеек до 25,6775 рублей. Объем продаж долларов Банку России, по нашей оценке, составил менее $1 млрд. Мы полагаем, что сегодня курс американской валюты продолжит падение против рубля.

Денежный рынок.
Ставки на денежном рынке снизились до 2,5%, сумма остатков средств на корсчетах и депозитах выросла на 45,7 млрд. руб. до 1 332,9 млрд. руб. Мы полагаем, что вчера банковской ликвидности помогли бюджетные поступления. Сегодня ставки МБК, по всей вероятности, останутся низкими.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Казначейские облигации.
Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня снизилась до 5,01% (-2 б.п.). Ставка UST10 приблизилась к важной психологической отметке, и, на наш взгляд, в ближайшее время можно ждать, что она оттолкнется от нее и подрастет на 3-4 б.п. Определяющими же на этой неделе станут публикуемые в пятницу данные о числе вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США – Nonfarm Payrolls.

Российские еврооблигации.
Котировки RUS30 - 110,5% от номинала (+0,5 п.п.). Спред доходности к базовому активу – 99,6 б.п. Рекомендация прежняя – держать облигации RUS30.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации.
На рынке государственных долгов в понедельник продолжились покупки. В лидерах роста отметились ОФЗ 46020 (+0,11 п.п.) и ОФЗ 46017 (+0,13).

Мы полагаем, что ОФЗ 46020 можно рассматривать как отдельный сегмент рынка со своим кругом инвесторов. В этом случае можно предположить, что в рамках бумаг с дюрацией от 4,5 до 9 лет инвесторы сочли наиболее привлекательным выпуск ОФЗ 46017 (хотя, на наш взгляд, ОФЗ 46018 имеет больший потенциал роста).

Сегодня рост цен, скорее всего, продолжится на фоне позитивной динамики российских еврооблигаций и снижения ставок МБК.

Корпоративные облигации.
Цены в корпоративном секторе вчера скорректировались. На рынке рублевых облигаций уже давно напрашивалась коррекция – не было только повода. Вчера формальной причиной для фиксации прибыли стал «фактор понедельника». Сегодня у нас нейтрально-позитивный взгляд на рынок (российские еврооблигации растут, ставки МБК снижаются). Мы рекомендуем покупать облигации Мосэнерго-1, ФСК-5, ФСК-4, Газпром-9, Лукойл-4.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: