Рынок ОФЗ: взгляд на аукционы

Минфин принял решение предложить сегодня 10 млрд руб. по 5-летнему «флоатеру» ОФЗ-29011 и 5 млрд руб. по 10-летнему «флоатеру» ОФЗ-29006.

Последнее размещение ОФЗ-29011 проходило 13 мая – тогда планируемые 15 млрд руб. были выкуплены с переподпиской 2,2х, цена отсечения составила 98,46%. С того момента доходности ОФЗ в сегменте 5 лет повысились на 3-5 б.п., ограничивая потенциал дальнейшего роста цены выпуска 29011 в ходе выставления заявок в ходе предстоящего аукциона. Вместе с тем сегодня погашается выпуск 25079 номинальным объемом 138 млрд руб. (всего сегодня погашений и купонов ожидается на 151 млрд руб.) – высвободившиеся средства могут оказать заметную поддержку спросу при размещении.

Десятилетний флоатер ОФЗ-29006 предлагался на прошлой неделе и также привлек интерес: 10 млрд руб. было выкуплено среди широкого круга участников с переподпиской 2,9х, цена отсечения составила 98,26%. За неделю доходности на вторичном рынке в сегменте 10 лет прибавили около 7 б.п., что также сдерживает потенциал роста цен выпуска, однако приток высвободившихся от погашения ОФЗ-25079 средств и ограниченный объем предложения, по нашим оценкам, могут и здесь обеспечить хорошие результаты.