Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[03.05.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

АФК Система (ВВ/Ва3/ВВ-) собирается разместить 10-летние евробонды на $300–400 млн, сообщило агентство Интерфакс. Вчера начались встречи с инвесторами перед размещением. Ориентиров по доходности мы пока не видели.

СЕГОДНЯ

На внешнем рынке сегодня пройдет заседание ЕЦБ, после чего глава банка М.Драги прокомментирует текущее состояние экономики еврозоны. По нашим оценкам, маловероятно, что будут какие-то планы по новому масштабному кредитованию банков.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Данные по занятости в США за апрель оказались не столь оптимистичными, как полагали опрошенные Bloomberg аналитики. Число рабочих мест увеличилось на 119 тыс. за месяц, по данным института ADP, а ожидалось увеличение на 170 тыс. Таким образом, рост занятости в США в прошлом месяце замедлился, после того как в марте было создано 201 тыс. рабочих мест. На этом фоне вчера после выхода статистики спрос на казначейские облигации увеличился, и доходность UST10 упала с 1.96% до 1.9%, но по итогам дня изменение было несущественное.

Внутренний рынок

На рынке ОФЗ объем торгов существенно ниже среднего, что ожидаемо в период между праздниками. При этом, ликвидность в банковской системе остается низкой и слишком мед- ленно растет. В итоге ставки на денежном рынке остаются выше 6% годовых.

Из значимых событий отметим предложение Пенсионного фонда РФ (ПФР) об изменении инвестиционной декларации. ПФР предлагает позволить Внешэкономбанку инвестировать пенсионные накопления в бумаги, выпускаемые самим ВЭБом, а также увеличить лимиты по облигациям (по информации Интерфакса). В частности, на текущий момент по инвестиционной декларации ВЭБ может выкупать на пенсионные деньги не более 30% одного выпуска корпоративных облигаций и не более 20% от совокупного объема выпусков одного эмитента. ПФР предлагает увеличить лимиты вдвое – до 60% и 40% соответственно. С учетом требований по рейтингу и/или госгарантиям, увеличение лимитов в первую очередь коснется РЖД, Газпрома, Роснефти.

С учетом того, что средства пенсионных накоплении размещаются на относительно длительном сроке, дюрация выпусков на долговом рынке также увеличится.

По данным ПФР, доли приобретенных ВЭБом облигаций НЛМК, ФСК ЕЭС, Газпромбанка, Росбанка уже находятся на максимально допустимом уровне.

НДПИ будет повышен для Газпрома и независимых производителей газа. Правительство утвердило повышение ставки НДПИ для Газпрома до 1 062 руб. за тыс. м3 и до 1 049 руб. за тыс. м3 для независимых производителей к 2015 г. В результате ставка НДПИ увеличится вдвое для Газпрома и вчетверо для независимых производителей относительно ставок, принятых на текущий год. Согласно расчетам нашего аналитика по нефти, потери Новатэка составят $500 млн (12% EBITDA), $1 100 млн (20% EBITDA) и $1 700 млн (24% EBITDA) в 2013 г., 2014 г. и 2015 г. соответственно. Для Газпрома потерь в 2013 г. не будет, однако, в 2014 и 2015 гг. концерн недосчитается $3 млрд (5% EBITDA) и $7.2 млрд (13% EBITDA) соответственно.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: