Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[03.03.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ На америкаснком долговом рынке продолжилось ралли на фоне падения фондовых индексов и выходившей статистики. Ключевым днем на этой неделе станет пятница, когда выйдут данные по рынку труда.

Внутренний долг РФ Уровень рублевой ликвидности остается на низком уровне. На следующей неделе оттоку средств будет способствовать большой объем первичных размещений и окончание доначислений в ФОР.

Внешний долг РФ

В пятницу на американском долговом рынке продолжилось ралли. В итоге 10-летний выпуск закрывался на уровне 3,51% годовых. Это происходило на фоне падения фондовых индексов в пределах 2,5- 3%. Кроме того, статистические данные также пока не могут порадовать участников рынка. Индекс потребительского доверия, рассчитываемый Мичиганским университетом, после пересмотра остался на рекордно низком за последние 16 лет уровне – 70,8 пунктов. Также индекс региональной производственной активности (Chicago Purchasing Manager) упал до 44,5 пунктов, демонстрируя ухудшение деловой конъюнктуры в промышленности. Такая ситуация по статистике наблюдается уже не первую неделю и грозит перерасти в устойчивую тенденцию. Стоит отметить, что индекс цен потребительских расходов не притерпел серьезных изменений относительно прогнозного уровня – 3,7% годовых, а его ядро вообще осталось без изменений.

Негативные новости пришли и от Monoline-компаний. MBIA и Ambac вынуждены продолжить списания и в этом году. В январе Ambac потерял $650 млн, а MBIA заявили, что даже не имеют возможности подсчитать убытки. Теперь двум крупнейшим Monolines придется привлекать еще большие суммы в качестве дополнительного финансирования, чтобы не лишиться своих высоких кредитных рейтингов. Россия-30 вслед за КО США показывает рост котировок – цена закреплась уже выше 114% от номинала. Спред расширился до 189 б.п. 5-летний CDS откупали на фоне неблагоприятной конъюнктуры на внешних рынках. Текущая неделя интересна в преддверии заседания ФРС статистикой по рынку труда, которая выйдет в пятницу. До этих ключевых цифр мы увидим еще целый ряд первостепенных показателей.

Рынок рублевых облигаций

На рынке рублевого долга день по большей части был очень спокойным на небольших объемах. Лишь перед закрытием мы увидели рост государственной и корпоративной секций. Объем сделок по-прежнему остался незначительным, что может свидетельствовать скорее о техническом движении котировок перед закрытием месяца. Текущая неделя должна подтвердить или опровергнуть данное утверждение. Ставки межбанковского кредитования остаются на высоком уровне и значительного снижения в ближайшие недели не предвидется. Проблемы с ликвидностью существуют, что подтверждается высоким уровнем РЕПО с ЦБ – 176 млрд руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: