Денежный рынок

На протяжении последних дней уровень рублевой ликвидности находится в пределах узкого диапазона 500,0-600,0 млрд.руб. По итогам вчерашнего дня суммарные остатки на счетах Банка России увеличились относительно предыдущего значения на 1,09% и составили 557,6 млрд.руб. Таким образом, на утро 03 февраля на корреспондентских счетах Центробанка консолидировано 475,5 млрд.руб. и 82,1 млрд.руб. на депозитных счетах. Несмотря на невысокий уровень рублевой ликвидности вкупе со значительным спросом на рублевые средства, на вчерашних торгах на рынке межбанковских кредитов наблюдалось снижение стоимости предоставляемых средств. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 10,94% годовых, против 14,53% годовых в минувшую пятницу.

Как мы уже отметили, спрос на рублевые средства со стороны банковского сообщества остается на весьма высоком уровне. На прошедших вчера аукционах прямого РЕПО коммерческие банки подали заявки на 759,0 млрд.руб. При этом Банк России предоставил лишь 406,4 млрд.руб. Из них на утренних торгах объем заключенных сделок составил 368,6 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 10,10% годовых при спросе 584,8 млрд.руб. На дневных торгах при спросе 174,2 млрд.руб. кредитные организации смогли привлечь лишь 19,8 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 10,81% годовых. На торгах по фиксированной ставке 11,00% годовых объем заключенных сделок составил 181,4 млрд.руб. сроком на 1 день и 1 неделя.

Также при спросе, значительно превышающим предложение прошел аукцион беззалогового кредитования сроком три месяца. Вчера Центробанк предложил 25,0 млрд.руб. (минимальный объем средств размещения на данных аукционах) при минимальной ставке 13,75% годовых. Коммерческие банки подали заявки на 169,8 млрд.руб. Таким образом, Банк России вынужден был установить ставку отсечения на уровне 16,26% годовых. В итоге объем размещения оказался немного ниже максимальной суммы предоставляемых средств. Средневзвешенная ставка установлена на уровне 18,65% годовых. Участие в торгах приняли 60 кредитных организаций. Сегодня пройдет очередной аукцион беззалогового кредитования. Максимальный объем средств также установлен на отметке 25,0 млрд.руб. Средства будут предоставляться сроком пять недель, минимальная ставка установлена на уровне 14,00% годовых.

Валютный рынок

В течение прошедшего дня курс американской валюты находился под действием разносторонних факторов влияния. Поддержку европейским валютам оказали неоднозначные данные в США, которые повысили привлекательность рисковых активов фондовых площадок. В частности это способствовало перетоку средств из наличной валюты в сторону ценных бумаг. В тоже время иена ослабла во вторник после объявления Банком Японии планов покупки акций компаний, находящихся у японских банков, что дало толчок росту котировок акций. Центробанк заявил о намерении выкупить у банков акции на сумму до 1 триллиона иен ($11,1 миллиарда) до апреля 2010 года, после чего курс доллара США по отношению к иене прибавил 0,3 процента до 89,73 иен. В результате на ранних торгах во вторник курс единой валюты вырос на 0,3 процента к доллару до 1,2885 и на 0,6 процента к иене до 115,6. Потребительские расходы в США - ключевой показатель, отражающий две трети экономической активности США - снизились в декабре на 1,0 процента. Снижение в этом секторе регистрируется шестой месяц подряд. Индекс промышленной активности в США, которую оценивает Институт менеджеров по поставкам (ISM), незначительно вырос после падения до 30-летнего минимума, но все еще достаточно далек от границы в 50 пунктов, отделяющей расширение сектора от сжатия.

В ближайшее время инвесторы будут с особым вниманием следить за высказываниями представителей мировых ЦБ, с тем, чтобы понять какую денежно-кредитную политику намерены занять Банки в условиях разрастающегося кризиса.

Рынок облигаций

Торги на государственном рынке в течение вчерашней торговой сессии проходили в сдержанном режиме, торговые обороты проходили лишь по 4-м бумагам. Корпоративный рынок долговых бумаг не показал однонаправленного движения, сделки носили разнонаправленный характер, облигации первого эшелона торговались слабо.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов сделки заключались всего с четырьмя облигациями, две сделки провели участники государственного долга с ОФЗ 25060, одна из которых пришлась на режим РПС. Более активно торговалась ОФЗ 26198, которая к концу торговой сессии снизилась на 8,82%; на меньших объемах незначительно снизилась доходность по бумагам ОФЗ 27026, ОФЗ 25057. На внешних рынках три последние торговые сессии наблюдается рост доходности рублевого внешнего тридцатилетнего долга Russia 30, по итогам вчерашнего дня доходность российских евробумаг RUS 30 выросла на 20 пунктов до границы 9,115%. Американские казначейские десятилетние облигации покупались инвесторами, их доходность снизилась на 8 пунктов до 2,722%. Спрэд бумаг Russia 30 к облигациям США US Treasuries 10 расширился и достиг уровня 639 пунктов. Бразильский государственный десятилетний займ существенного изменения своих котировок пока не показывает, вчерашняя торговая сеcсия для бумаг BR 10 прошла на спокойной ноте, их доходность почти не изменилась закрепившись на отметке 6,128%.

Ход торгов на рынке рублевого государственного долга не изменится, общий уровень рублевой ликвидности остается на прежнем уровне (557 млрд. рублей), ставки на МБК снизились, однако объемы прямого РЕПО с ЦБ РФ достаточно высоки. Сегодняшнее ограничение основного регулятора денежного рынка объемов прямого РЕПО с Банком России в размере 350 млрд. рублей, возможно, попытка заставить финансовые институты начать избавляться от валютных активов, на что последние вряд ли пойдут, как следствие возможно возникновение дефицита рубля, и продажи федеральных займов могут продолжиться.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 9,3 млрд. рублей, из которых 5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 4,3 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке в целом преобладали негативные настроения, в секторе субфедеральных бумаг пятый выпуск московской области подешевел на 3,61%; седьмой займ снизился на 5%. В секторе бумаг топлива и энергетики продолжились продажи четвертого выпуска Газпрома, его доходность закрепилась на отметке 12,08% - годовых. Второй займ Лукойла закрылся на негативной территории. В секторе связи и транспорта продавались бумаги третьего займа МТС, в сегменте бумаг финансовых эмитентов восьмой выпуск АИЖК снизился на 4,13%; третий займ МБРР подрос на 1,14%.

Замечается нехватка денежных средств на рублевом рынке займов маловероятна стабилизация котировок корпоративных займов на текущих уровнях, наиболее возможный сценарий – разнонаправленный характер торгов, сделки во втором и третьем эшелонах продолжат носить точечный характер.