Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[03.02.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера внутренний долговой рынок сохранил стабильность. Торговая активность участников рынка остается высокой. По итогам дня биржевые обороты сектора негосударственного долга составили 11,8 млрд. рублей по сравнению с 10,5 млрд. рублей днем ранее.

В основном интерес инвесторов концентрировался в наиболее ликвидных облигациях эмитентов первого эшелона, котировки которых по итогам торгов в среднем выросли на 0,1%. Отдельно стоит выделить появившиеся на вторичном рынке облигации АИЖК пятой и шестой серии. Напомним, что данные выпуски размещались с существенной премией по доходности (10-20 пунктов), получив хороший потенциал для роста. Вчера этот факт не остался без внимания инвесторов, в результате чего, по итогам торгов стоимость новых облигаций АИЖК выросла на 1,15 и 1,10% соответственно. Доходность пятого выпуска АИЖК снизилась до 7,31% годовых, доходность шестого выпуска АИЖК снизилась до 7,4% годовых.

На первичном рынке корпоративных облигаций вчера состоялись размещения дебютных выпусков «Газпромбанка» и «Виктории-Финанс» на сумму 6,5 млрд. рублей. По итогам проведенных аукционов оба выпуска были размещены в полном объеме, а доходности сформировались у нижних границ ранее прогнозируемых диапазонов. Ставка по пятилетним облигациям Газпромбанка установилась в размере 7,1% годовых, ставка по трехлетним облигациям Виктория-Финанс установилась в размере 9,9% годовых.

Сегодня внутренний долговой рынок, скорее всего, сохранит стабильность. Внутренние условия сейчас достаточно благоприятны для продолжения роста котировок рублевых облигаций. Ставки на денежном рынке снизились. Сегодня стоимость однодневного кредита на МБК составляет 1-2% годовых. Показательными также стали вчерашние аукционы, которые отразили, что спрос на рублевые облигации сохраняется на высоком уровне. Однако мы полагаем, что после недельного роста облигации эмитентов первого эшелона сегодня, скорее всего, возьмут паузу и их стоимость не изменится. На этом фоне мы полагаем, что сегодня основной интерес инвесторов переместится в облигации эмитентов второго эшелона, которые в настоящее время выглядят достаточно привлекательно.
ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. На фоне ожидания сегодняшних данных по рынку труда, которые, по сути, являются ключевыми данными текущей недели, инвесторы предпочитают воздержаться от резких движений. Напомним, что сегодня будут опубликованы цифры по количеству вновь созданных рабочих мест в экономике США. По опросам, проведенным агентством REUTERS, экономисты в среднем ожидают, что январское значение составит 240 тысяч, что является достаточно высоким значением. Учитывая, что последнее заседание ФРС не дало никаких подсказок участником рынка относительно дальнейших действий монетарных властей. Сегодняшние данные могут стать основой для формирования краткосрочных ожиданий по дальнейшей динамике мировых процентных ставок.

На рынке казначейских обязательств вчера сохранилась стабильность. Котировки us-treasuries не перетерпели существенных изменений. Однако стоит отметить, сохраняющуюся инверсию на части кривой доходности us-treasuries. Так более существенный рост краткосрочных ставок привел к тому, что ставки по десятилетним бумагам Казначейства опустились ниже ставок по более коротким бумагам (в январе мы наблюдали инверсию на участке кривой 2-5 лет). По итогам вчерашних торгов доходность десятилетних us-treasuries сохранилась на уровне 4,56% годовых, доходность двухлетних us-treasuries в настоящее время находится на уровне 4,59% годовых.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ прибавил 0,09%, а его спрэд сократился на 1 пункт до 213 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия вырос на 0,05%, а спрэд индекса сократился на 2 б.п. до 109 б.п. Сегодня с утра еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 111,63/111,75 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет 113 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр