Внешний долг РФ. На долговом рынке США в четверг наблюдалось разнонаправленное движение котировок, однако к вечеру после публикации данных по экономике, цены снизились и доходность 10-летних КО США превысила уровень 4,5% годовых. Индекс деловой активности в производственной сфере составил 58,1 пункта вместо ожидавшихся 58 пунктов, то есть практически совпал с прогнозами. В предыдущем месяце индекс увеличился до 59,1 пункта. Превышение индексом отметки в 50 пунктов означает увеличение деловой активности в производственной сфере. Поэтому полученные данные подтвердили возможность дальнейшего повышения ставки, так как свидетельствовали о достаточных темпах экономического роста. Кроме того, инвесторы уже с вечера начали готовиться к сегодняшним данным по безработице, которые, как ожидается, будут достаточно сильными и вызовут дальнейший рост доходностей КО США.

Российские еврооблигации в меньшей степени отреагировали на динамику КО США, спред немного сузился. Облигации Бразилии проявляют заметную устойчивость к давлению со стороны КО США, на фоне заявления президента страны, что экономика на верном пути и стимулирование экономического роста является первоочередной задачей.

Сегодня рынок ожидает ключевых показателей этой недели - данных по рынку труда. Особое внимание будет уделяться количеству рабочих мест в экономике и уровню безработицы в ноябре. Если Министерство труда США сообщит о значительном увеличении количества рабочих мест в экономике, данные будут восприняты как индикатор экономического роста, что вызовет дальнейшее снижение котировок.

Валютный рынок. В четверг ожидаемое событие состоялось– ЕЦБ на своем заседании принял решение о повышении ключевой процентной ставки на 25 б.п., впервые после двух с половиной лет удержания ставки на минимальном уровне. В своих комментариях Жан Клод Трише был как всегда осторожен, и по сути не сказал ничего нового. Единственный вывод из выступления главы Европейского Центробанка – это то, что ставки в ближайшее время расти не будут, при условии того, что инфляция в Еврозоне продолжит свое снижение. По большому счету повышение ставки уже было учтено в валютных курсах, поэтому после объявления решения ЕЦБ доллар возобновил рост по отношению евро, и в итоге опустился на уровень начала недели – 1.1700 $/евро. Позже на азиатской сессии пятницу евро частично восстановило позиции, стабилизировавшись на уровне 1.1727 $/евро.

На российском рынке также отмечался рост доллара, на фоне некоторого улучшения ситуации с рублевой ликвидностью. Ставки однодневных рублевых кредитов снизились до уровня 6-7% годовых против 10% годовых в последние дни. По итогам торгов на ЕТС курс доллара с расчетами «завтра» увеличился на 1.69 коп до 28.8198 руб/$. Объемы торгов между тем снизились по сравнению с предыдущим днем на 23%.

В ближайшее время тенденция к росту доллара, скорее всего, сохранится, однако уровнем поддержки для евро является отметка 1.1680 $/евро. В пятницу внимание валютного рынка будет приковано к данным по занятости в США.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. В первый день декабря активность в секторе рублевого дола заметно сократилась (в корпоративном сегменте биржевой оборот не превышал 440 млн руб). Наиболее ликвидные бумаги – выпуски 1-го эшелона и телекоммуникационного сектора – практически не принимали участие в торгах. Сделки были сосредоточены во 2-ом эшелоне, облигациях металлургии и машиностроения. С началом нового месяца ситуация на денежном рынке начинает постепенно улучшаться: ставки overnight вернулись в диапазон 5-7% годовых, объем сделок 1-дневного РЕПО с ЦБ сократился до 30-40 млрд руб с 80-90 млрд руб в последние дни ноября. Тем не менее, учитывая большой объем размещений, запланированных на первую половину месяца, мы ожидаем сохранения стоимости однодневных кредитов на текущем уровне.

В последующие 2 недели внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке. Наиболее вероятно, что основные позиции в бумагах под закрытие года уже сформированы. Вторичный рынок останется неактивным.

комментарий