Банк Москвы: Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[02.12.2004] Банк Москвы

Сегодня на рынке рублевых облигаций пройдут четыре аукциона по размещению облигаций: Новосибирская обл. 02, АИЖК 03, Тулачермет 01 и НОВАТЭК 01. Мы ожидаем хороших результатов на аукционах, как для эмитентов, так и для инвесторов и прогнозируем доходности по новым выпускам на следующих уровнях: Новосибирская обл. 02 (12,2-12,5% годовых), АИЖК 03 (9,7-10% годовых), Тулачермет 01 (12-12,3% годовых), НОВАТЭК 01 (9,7-10% годовых). До конца текущей недели вторичный рынок рублевых облигаций имеет все шансы подрасти, чему будут способствовать хорошие результаты сегодняшних размещений и предстоящие выходные. Однако, сильного роста активности в ближайшие два дня мы не ожидаем.

Внешние долговые рынки, на фоне временного перемирия на Украине, получили небольшой заряд позитива. На вчерашних торгах российский сегмент индекса EMBI+ вырос на 0,81, показав один из лучших результатов за день. Спрэд еврооблигаций “Россия 30” к десятилетним us-treasuries сократился до 248 пунктов. Однако серьезных поводов для оптимизма в отношении ситуации на Украине, на наш взгляд, пока нет, поэтому дальнейшее сокращение спрэдов российских еврооблигаций маловероятно. Завтра в США выйдут данные по рынку труда (Non-farm payrolls), способные повлиять на динамику us-treasuries, и, следовательно, на доходности долговых рынков развивающихся стран. Мы полагаем, что учитывая значение компоненты индекса деловой активности (ISM), характеризующую занятость, можно ожидать, что завтрашний отчет по рынку труда окажется сильным.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА на рынке рублевых облигаций наблюдалось разнонаправленное движение котировок. В секторе корпоративных облигаций котировки наиболее активно торговавшихся облигаций прибавили 0,26%. Наиболее активно торговались облигации: Газпром А2 (+0,0%, 108,4), ЮТК 03 (+0,4%, 100,65) и АЛРОСА 19 (-0,55%, 108,25).

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки в среднем снизились на 0,08%. Объем биржевых торгов составил 960 млн. руб. по сравнению с 956 млн. днем ранее. Котировки московских облигаций в среднем снизились на 0,2% (Москва 40 (-0,15%), Москва 39 (+0,2%), Москва 28 (-0,1%), Москва 37 (+0,05), Москва 33 (-1,1%)). В секторе немосковских выпусков лидерами по оборотам стали облигации: Московская обл. 04 (+0,2%), Новосибирская обл. 01 (-0,3%) и Новосибирск (-0,13%).

Котировки облигаций сектора государственного долга на вчерашних торгах продолжили снижение, потеряв в среднем 0,25%. Наиболее активно торговались: ОФЗ 46014 (-0,16%), ОФЗ 46003 (-0,35%) и ОФЗ 46002 (-0,24%).

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Выход новой порции макроэкономической статистики не оказал сильного влияния на рынок государственного долга США. Доходность 10-летних облигаций выросла на 1 пункт до 4,37% годовых.

ISM. Индекс деловой активности в производственной сфере США ISM Manufacturing в ноябре увеличился впервые за последние четыре месяца. Индекс вырос в прошлом месяце до 57,8 пункта с 56,8 пункта месяцем ранее. Компонента индекса, характеризующая занятость, выросла в ноябре с 54,8 до 57,6.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ вырос на 0,31% и составил 322,02 пункта, спрэд индекса сузился на 3 базисных пункта до 372 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+RUSSIA вырос на 0,81%, спрэд индекса сократился на 9 пунктов и составил 229 б.п. Еврооблигации «Россия 30» сегодня с утра торгуются по цене 100,63/100,69 процентов от номинала. Доходность «России-30» 6,76% годовых.