Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[02.11.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера. Начало месяца несколько смягчило ситуацию на денежном рынке, в результате чего ставки на МБК немного снизились. Так вчера стоимость однодневного кредита составляла 6-7% годовых по сравнению с 11% днем ранее. Снижение напряженности на денежном рынке вместе с позитивной динамикой рынка российских корпоративных еврооблигаций сумело поднять настроения участником рынка рублевого долга.

Торговая активность сектора негосударственных облигаций на вчерашних торгах выросла, вернувшись на достаточно высокие уровни. По итогам торгов биржевые обороты сектора составили 10,7 млрд. рублей по сравнению с 6,2 млрд. рублей днем ранее. Котировки наиболее активно торговавшихся облигаций сектора по итогам дня в среднем выросли на 0,4%.

Котировки в секторе государственного долга по итогам вчерашних торгов в среднем выросли на 0,14%. Однако, торговая активность сектора сохраняется на низком уровне. По итогам дня биржевые обороты составили 642,6 млн. рублей.

На текущей неделе мы ожидаем стабилизации внутреннего долгового рынка. Уровень ликвидности в банковском секторе с началом ноября должен увеличиться, что снимет давление с котировок рублевых облигаций. Также благоприятным моментом для внутреннего долгового рынка могут стать предстоящие длинные выходные, в преддверии которых инвесторы предпочтут воздержаться от продаж. На этом фоне, мы полагаем, что на текущей неделе котировки наиболее ликвидных рублевых облигаций могут подрасти.

Сегодня на первичном рынке корпоративных облигаций состоится размещение второго выпуска облигаций ОАО «Салаватстекло» на сумму 1,2 млрд. рублей. Мы оцениваем справедливый уровень доходности нового выпуска облигаций Салаватстело в диапазоне 9,3 – 9,6% годовых, что соответствует ставке первого купона 9,09–9,38%.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Вчера Комитет по открытым рынкам США (FOMC) на очередном заседании принял решения повысить учетную ставку на 25 пунктов до уровня 4%, что впрочем, полностью совпало с рыночными ожиданиями. Комментарий ФРС, который выходит по итогам заседания, также не преподнес сюрпризов. В нем отмечается, что ФРС намерена сохранить политику дальнейшего плавного повышения процентных ставок, признав, что рост стоимости энергоносителей повышает инфляционное давление. При этом, по мнению американского Центробанка, базовая инфляция остается на достаточно низком уровне.

Реакции на решение ФРС на рынке казначейских обязательств не последовало. Доходность десятилетних us-treasuries выросла на 2 пункта, достигнув уровня 4,57% годовых.

EMERGING MARKETS. Ожидание решения ФРС относительно ставки снизило торговую активность на рынках emerging markets. Индекс EMBI+ вырос на 0,05%, а его спрэд сократился на 2 б.п. до 251 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Суверенные еврооблигации России также не перетерпели существенных изменений. По итогам торгов котировки России 30 сохранились на уровне 111,5 процента номинала.

Однако в секторе корпоративных еврооблигаций на протяжении всего дня царил оптимизм. По итогам дня котировки российских евробондов преимущественно выросли.

Индекс EMBI+Россия вырос на 0,05%, а спрэд индекса сократился на 3 б.п. до 112 б.п. Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» торгуются на уровне 111/111,5 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет около 114 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Салаватстекло

Контакт-центр