Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций

[02.11.2004] Банк Зенит

Динамика базовых активов

Вчерашняя статистика не преподнесла сюрпризов, предоставив рынку возможность вновь обратить внимание на динамику нефтяных цен. Рост фондовых индексов и снижение цен на нефть сформировали условия для понижательного движения котировок казначейских облигаций: доходность 2-летних бумаг повысилась на 3 б.п. до 2.59%, 10-летних – на 5 б.п. до 4.07%.

Согласно опубликованной вчера статистике, персональные доходы увеличились на 0.2% в сентябре, расходы – на 0.6%. Дефлятор потребительских расходов за этот же месяц составил 2% в общем и 1.5% в базовом варианте. Все показатели полностью совпали с прогнозами. Сюрприз преподнесла лишь публикация октябрьского ISM Manufacturing, снизившегося третий месяц подряд, хотя изменений не ожидалось. Несмотря на то, что данные опроса ISM являются первым индикатором деловой активности в октябре, влияния на рынок они практически не оказали.

Сегодня рынок, вероятно, будет малоактивен в ожидании новостей о выборах, ожидаемых к вечеру, чему способствует также отсутствие новых публикаций статистики.

Развивающиеся рынки

Развивающиеся рынки, похоже, уже со вчерашнего дня вошли в режим ожидания исхода президентских выборов в США, снизив торговую активность. Но низкая ликвидность на рынке не сумела негативным образом повлиять на котировки, а некоторые сегменты в этих условиях даже оказались способны продемонстрировать рост. Так, Бразилия сузила спрэд на 12 б.п., главным образом, благодаря росту длинных выпусков: Бразилия-40 выросла на 60 б.п., снизив доходность на 6 б.п.

Позитивной динамикой котировок отличались также другие латиноамериканские рынки: Венесуэла сузила спрэд на 11 б.п., Эквадор – на 12 б.п. Композитный спрэд на этом фоне сузился на 7 б.п. до 392 б.п.

Российский сегмент

Низкая активность российского рынка в первой половине дня стала причиной снижения котировок России-30 до 99.9375-100.125%. Однако вопреки направлению движения базовых активов к закрытию наш рынок нашел в себе силы восстановиться: Россия-30 в Нью-Йорке закрывалась по цене 100.312-100.4375%. При этом другие суверенные выпуски практически не продемонстрировали изменений, в результате чего с учетом роста доходностей базовых активов спрэд по версии EMBIG Russia сузился на 8 б.п. до 252 б.п. Ноты Aries-14 также не отличались высокой ликвидностью, расширив спрэд между ценой спроса и предложения и закрывшись на уровне 116.25-117.375%.

В секторе корпоративных и банковских еврооблигаций преобладало снижение котировок, составившее в среднем 25-37 б.п. Однако особой торговой активности при этом отмечено не было – движение вниз было по большей части индикативным. Пожалуй единственным примечательным событием на общем фоне было повышение спроса на МТС-10 до 102.625% –уровня, предшествующего снижению в конце прошлой неделе до 102%.

Мы продолжаем инвесторам воздерживаться от операций на рынке в ожидании ключевых событий, тем более что конъюнктура в рекомендуемых нами корпоративных выпусках не позволяет говорить об их привлекательности в настоящий момент именно по этой причине.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр