Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка

[02.11.2004] Банк Зенит

Новая неделя на рынке рублевого долга началась довольно вяло – участники рынка свели свою активность на вторичных торгах к минимуму в преддверие предстоящих первичных размещений, и, в то же время, явного дефицита привлекательных возможностей для покупки на вторичном рынке.

Наиболее низкие обороты вчера прошли в сегменте госбумаг, где в среду должно состояться два доразмещения общим объемом 12 млрд. рублей: объем торгов по выпускам ОФЗ составил всего 84.7 млн. рублей, при этом, цены по ликвидным сериям практически не изменились.

В негосударственном сегменте рынка ликвидность также была на минимуме. В корпоративных бумагах наиболее ликвидным выпуском оказался ЦТК-4 (+5 б.п.), на который пришлось больше половины всего оборота сделок по сегменту – 1.02 млрд. рублей, в голубых фишках особой активности не наблюдалось – небольшие покупки прошли по выпуску ВТБ-4 (+12 б.п.), тогда как 3-ий Газпром по цене последней сделки остался на уровнях пятницы.

В московских сериях единый тренд вчера также отсутствовал – 33-ий и 38-ой выпуски прибавили в цене 12 и 25 б.п., тогда как наиболее ликвидная вчера 29-ая серия снизилась на 10 б.п.

По всей видимости, сегодня вторичный рынок вновь будет испытывать недостаток ликвидности – внимание крупных инвесторов на этой неделе в большей степени будет обращено к первичным размещениям в среду и четверг: ОФЗ на 12 млрд. рублей, выпуск Нижегородской области и УРСИ. В то же время, снижение активности на вторичных торгах, учитывая сохраняющийся избыток денег в финансовой системе (сегодня остатки на корр. счетах вплотную приблизились к отметке 300 млрд. рублей), скорее всего, носит лишь временный характер. Во второй половине недели можно ожидать восстановления интереса, в частности, к выпускам подешевевших на прошлой неделе телекомов (ЮТК-1), которые могут оказаться в центре внимания инвесторов после аукциона по размещению нового выпуска УРСИ.