Принятие антикризисной программы в США, вселило определенную долю оптимизма в инвесторов всего мира. Исход иностранных игроков с отечественного рынка прекратился. Кто успел уйти – ушел, немногие оставшиеся не готовы отдавать бумаги по нынешним ценам. По данным ЦБ с 19 по 26 сентября международные резервы РФ увеличились на $3.4 млрд. и составили $562 млрд. Неделей ранее резервы РФ сократились на $0,9 млрд. Хочется особо отметить, что рост резервов за неделю приблизился к среднегодовому уровню (исключая август и сентябрь). Объем сделок РЕПО с ЦБ снижается. По состоянию на 11:30 он составил 74 млрд. руб., против 87 млрд. руб. днем ранее. Индикативные ставки MosPrime постепенно возвращаются к своим средним докризисным значениям. Однако отечественные инвесторы покупать не спешат, свободных денег нет…

Активность в первом эшелоне невысокая, однако, в наиболее ликвидных выпусках наблюдается существенное сужение спрэдов. Так, в бумагах ГАЗПРОМ А4 он составил 8 б.п., в бумагах РЖД-08 45 б.п.

Рынок бумаг 2-3 эшелона выглядит довольно мрачно, однако допустившие в начале недели технические дефолты по купону компании Радионет и Сувар-Казань сумели исполнить свои обязательства перед держателями облигаций.

Постепенно оживает рынок РЕПО. К середине дня объем сделок модифицированного РЕПО по 213 выпускам превысил 20.9 млрд.руб. Средний срок РЕПО составил около 4 дней, а средняя ставка колебалась от 10-15% для бумаг первого эшелона до 35% в бумагах Бахетле-1. По словам первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева основная роль в оживлении этого сегмента сейчас принадлежит Сбербанку, ВТБ и ГПБ. Возможно, дополнительная ликвидность несколько поддержит облигационный рынок.

Источником новых денег в ближайшее время будет значительный объем оферт и погашений, однако дефолты не исключены.