Денежный рынок

Как мы и предполагали, вчерашний возврат порядка 35,0 млрд.руб., привлеченных ранее на беззалоговых аукционах, не оказал давления на уровень рублевой ликвидности. Более того, по итогам дня суммарные остатки на счетах Центробанка продемонстрировали рост. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах на утро 02 июля составила 1069,7 млрд.руб., что на 9,25% выше предыдущего значения. Важно отметить, что уровень рублевой ликвидности увеличивается четвертый торговый день подряд. За этот период остатки на счетах Центробанка увеличились практически на 270,0 млрд.руб. и достигли максимального значения за последние 5,5 месяцев. В текущих условиях на рынке межбанковских кредитов также наблюдается благоприятная обстановка. Стоимость коротких заемных средств находилась вчера в пределах 5,50-6,50% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,19% годовых, против 6,28% годовых торговым днем ранее. Операции прямого РЕПО с Банком России проходили при умеренном спросе со стороны коммерческих банков. На утреннем аукционе однодневного РЕПО кредитные организации подали заявки на общую сумму 7,3 млрд.руб. В результате Центробанк удовлетворил спрос в полном объеме, предоставив средства под средневзвешенную ставку 8,73% годовых. На дневных торгах объем заключенных сделок также соответствовал спросу. Банк России под залог ценных бумаг предоставил 1,3 млрд.руб. Средневзвешенная ставка установлена на отметке 8,98% годовых. На сегодняшнем утреннем аукционе однодневного РЕПО лимит предоставления снижен до 10,0 млрд.руб., против 15,0 млрд.руб. на вчерашних торгах.

По нашему мнению в ближайшие дни ситуация на российском денежном рынке будет оставаться стабильной. Значимых событий, способных оказать сильное влияние на ключевые показатели рынка, не предвидится. Однако участники рынка будут следить за участившимися в последнее время высказываниями относительно возможности дальнейшего снижения ставок Центробанком. На фоне вышедших вчера данных по инфляции с 1 по 29 июля текущего года, свидетельствующих о замедлении темпов роста цен относительно аналогичного периода прошлого года, решение о снижении ставки рефинансирования в ближайшее время кажется нам вполне возможным.

Валютный рынок

Курс американской валюты несколько восстановился после падения до трехдневного минимума против единой валюты, после того, как на рынке стала известна информация о намерениях Китая вновь поднять вопрос о создании новой резервной валюты на саммите “Большой восьмерки”, который состоится на следующей неделе. Впоследствии замминистра иностранных дел КНР в четверг поспешил заверить, что не знает об этой просьбе и что доллар остается в роли главной резервной валюты мира. Его выступление помогло доллару немного подняться.

В центре внимания рынка сегодня будет находиться заседание ЕЦБ, по итогам которого, как ожидается, регулятор сохранит текущую денежно-кредитную политику. Помимо этого, игроки на рынке ждут выхода данных о занятости в США в 16.30 МСК в четверг. Опрошенные на минувшей неделе аналитики предсказали, что в июне рабочие места в Соединенных Штатах потеряли 355.000 человек. Однако на этой неделе эксперты заговорили уже о потере 363.000 рабочих мест. По данным Минтруда, в мае было уволено 345.000 работников. Уровень безработицы, по оценке экспертов, в июне должен был вырасти до 9,6 процента с 9,4 процента в мае. Доллар стабилизировался в начале азиатской сессии после падения в США из-за опасений по поводу статуса доллара как главной резервной валюты мира. Единая валюта торгуется на уровне $1,4132 после роста до $1,42 накануне. Доллар стоил 96,65 иены, евро - 136,65 иены.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На государственном рублевом рынке торговая активность участников рынка увеличилась, в общей сумме было заключено 105 сделок однако объемы торгов оставляли желать лучшего. Торговались всего четыре выпуска, котировки ОФЗ 46014 снизились на 0,51%; ОФЗ 25063 закрылся с доходностью 11,84%; выпуск ОФЗ 46003 показал рост доходности.

На внешних рынках в секторе государственных бумаг США вчерашняя торговая сессия проходила на разнонаправленной ноте, наиболее длинные выпуски закрылись незначительным ростом доходности, прошли продажи в одномесячных и однолетних казначейских векселях. Бумаги десятилетнего американского государственного займа США закрепились на отрицательной территории, доходность облигаций US Treasuries 10 подросла на 1 пункт до отметки 3,548%. Проявление спроса было заметно в облигациях российского внешнего тридцатилетнего долга, доходность которого снизилась на 13 пунктов до 7,674%. Бразильский государственный десятилетний долг закрылся с доходностью 4,725% показав снижение на 3 пункта. Спрэд еврооблигаций RUS 30 к гоcдарственному долгу США UST 10 сузился на 15 пунктов до уровня 413 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Торговая активность на рынке рублевого корпоративного долга заметно снизилась, по сравнению с предыдущими днями, наибольшие торговые объемы пришлись на выпуски первого эшелона и бумаги второго, хорошего кредитного качества, в целом же динамика торгов была разнонаправленной – облигации топлива и энергетики больше торговались на негативной территории, облигации сектора связи и транспорта больше на положительной, банковский сектор долговых займов консолидировался на предыдущих уровнях. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 42,9 млрд. рублей, из которых 11,7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 31,2 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции бумаг Москвы на слабых объемах покупался 54-ый выпуск, продавался 59-ый долг; 58-ой закрылся с доходностью 14,20%. В субфедеральном секторе рост доходности показали бумаги шестого выпуска московской области, седьмого республики Коми; восьмой долг московской области прибавил 0,23%, третий выпуск томской добавил 0,31%. В секторе бумаг топлива и энергетики прошли продажи биржевых облигаций Лукойла, снижение котировок которых составило в среднем 0,15%; незначительно подросла доходность четвертого выпуска Газпромнефти и Газпрома. В секции облигаций связи и транспорта рост котировок замечался в шестом и шестнадцатом выпусках РЖД, незначительно подросли доходности первых займов Вымпелкома и АФК Системы. В финансовом сегменте бумаг объемы прошли в пятом и шестом выпусках ВТБ, оставив котировки выпусков почти без изменений; в пределах 0,10% подросли облигации седьмого займа УРСА банка.

Сегодня вероятней торги будут носить умеренный характер, укрепление курса рубля могло бы благоприятно отразиться на облигационных займах, кроме того общий уровень рублевой ликвидности уже перевалил за 1 трлн. рублей, часть из этих денежных средств может быть направлена на рынок корпоративного долга.