Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Сегодня все внимание участников рынка будет приковано к данным ISM по поставкам и об активности в производственном секторе в США. В середине недели активность внешнедолговых рынков снизится в связи с празднованием в США Дня Независимости.

Внутренний долг РФ: Внешние факторы продолжают оказывать поддержку внутреннему долгу. Давление со стороны эмитентов снижается. Однако фактор ликвидности продолжит вызывать обеспокоенность до конца недели, когда пройдут отчисления в ФОР по новым ставкам.

Внешний долг РФ

Понедельник будет малоактивным после роста американских КО в пятницу на фоне выхода индекса цен потребительских доходов и расходов. Цифры свидетельствовали о снижении этих показателей свыше ожидавшегося уровня, что может стать фактором в пользу замедления инфляционного давления. Американский долг отреагировал ценовым ростом, что вывело доходности 10-летнего выпуска на уровень 5,02% годовых. Не исключено, что если цифры этой недели также будут оказывать поддержку КО США, их доходности протестируют уровень 5,0% годовых (ближайшая цель дл 10-летних КО США – 4,98% годовых). Российский рынок подрастал вслед за американским долгом, однако, традиционно был более сдержанным, что привело к расширению спреда России-30 к КО США до 103 б.п. Сегодня все внимание участников рынка будет приковано к данным ISM по поставкам и об активности в производственном секторе в США. Цифры будут свидетельствовать о перспективах промышленного роста. Во вторник-среду активность внешнедолговых рынков снизится в связи с празднованием в США Дня Независимости.

Рынок рублевых облигаций

В пятницу продолжился рост котировок рублевого долга на фоне высокой активности. Инвесторы как продолжали отыгрывать недавнее укрепление рубля к бивалютной корзине, так и заключали ряд технических сделок, формируя позиции под закрытие квартальной отчетности. Сделки были рассредоточены по всему спектру облигаций, особая активность отмечалась в длинных «голубых фишках», а также облигациях ритейла. Предстоящая неделя будет умеренно позитивной. Внешние рынки демонстрируют поддержку внутреннему долгу, давление со стороны эмитентов постепенно ослабевает и рынок входит в фазу летнего затишья.