ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Инвесторы нашли новый повод для оптимизма в промпроизводстве
• Payrolls и Пасха
• В российских евробондах активность упала еще вчера

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Консолидация продолжается
• Банки предпочли ОБР
• ММК снова выходит на рынок
• Выпуски РЖД с плавающим купоном интересны

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки продолжили снижение
• ФСГС подтвердила снижение ВВП на 7.9% в 2009 году

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Народный банк Казахстана публикует довольно сильную отчетность за 2009 год по МСФО
• РБК подписала соглашение о реструктуризации с держателями около половины своих долгов (компания)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2 и РенКапКБ-3. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Выходной день в Европе
• Данные по рынку труда США
• Оферта Тюменьэнерго-2
• Погашение Автовазбанк-1