МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[02.03.2005] МДМ Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Во вторник основным событием на рынке стал аукцион по размещению 4-го выпуска облигаций Русского стандарта. Облигации разместились без премии ко вторичному рынку (доходность к годовой оферте порядка 9.19%), объем переподписки составил порядка 1.4 млрд руб. В результате, котировки близкого по дюрации к новому выпуску РусСтандарт-2 (1.2 лет) выросли на 0.6%, а доходность снизилась до 9.13%. В остальных бумагах второго эшелона также преобладал рост котировок. В первом эшелоне вчера лидером роста стали облигации ФСК (+0.5%), которые продолжают сокращать неоправданно широкий спрэд к кривой доходности «фишек». Котировки остальных выпусков практически не изменились.

В секторе госбумаг преобладали продажи на фоне средней активности торгов, котировки всех торговавшихся выпусков снизились по итогам торгового дня на 0.1-0.2%, доходность длинных выпусков выросла на 1-3 б.п. до 7.54-8.22% годовых. На сегодня запланированы доразмещения ОФЗ 25058 и 46017. Вероятней всего, инвесторы, вспоминая большую премию на аукционе по ОФЗ 46017, будут выставлять агрессивные по доходности заявки, которые Минфин будет отсекать. В секторе облигаций Москвы вчера аутсайдерами стали длинные выпуски, спрэд к ОФЗ которых расширился до 10-12 б.п.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Доходность US Treasuries стабилизировалась вчера на достигнутых уровнях. Так, доходность 10Y UST колебалась около 3-х мес. максимума 4.36-4.37% годовых. Еврооблигации РФ с утра снизившись вслед за US Treasuries, в дальнейшем так же стабилизировались на достигнутых уровнях при крайне низкой волатильности. Россия-30 колебалась около 105.0625-105.250. При этом спрэд Россия-30 к UST был около 189-191 б.п. Впервые за несколько недель вчера были отмечено снижение цен в корпоративных еврооблигациях РФ, хотя объемы предложения бумаг крайне низкие. Скорее можно говорить об индикативном снижении цен в пределах 1/4-1/2 п.п. Сегодня доходность US Treasuries сохранилась на прежних уровнях перед выступлением главы ФРС А. Гринспена в банковском комитете конгресса США. Ожидается, что глава ФРС вновь скажет об уверенном экономическом росте США и что процентные ставки будут повышаться далее умеренными темпами. Но главное, инвесторы ждут пятничных данных по рынку труда в США, которые окажут серьезное влияние на дальнейшее движение доходности US Treasuries.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Русский стандарт

ФСК - Россети

Контакт-центр