Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[02.03.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации. Вчера на рынке рублевых облигаций наблюдалось боковое движение котировок на фоне незначительного укрепления доллара к рублю. Большинство ликвидных бумаг торговались на отрицательной территории, активность участников торгов была на среднем уровне. Внимание инвесторов было отвлечено от вторичного рынка размещением 4-го выпуска облигаций банка «Русский Стандарт». Ставка по итогам аукциона была установлена на уровне 8.99% годовых, что говорит о высоком спросе на бумаги эмитента. Таким образом, бумага была размещена на уровне уже торгующихся выпусков и инвесторы не получили значимой премии к рынку.

В первом эшелоне активность участников заметно снизилась по сравнению с предыдущим торговым днем, когда на вторичный рынок вышли облигации РЖД и ФСК ЕЭС. Наибольший объем (36 млн. рублей) был сосредоточен в 9-и сделках с облигациями ФСК, средневзвешенная цена которых выросла на 0.45% номинала. Во втором эшелоне наиболее активно торговались облигации Татфондбанка, с которыми было заключено 24 сделки на общую сумму 37 млн. рублей, цена практически не изменилась по итогам торгов. На втором месте по объему заключенных сделок оказались бумаги ГТ-ТЭЦ, по которым прошло 17 сделок на сумму 34.5 млн. рублей, средневзвешенная цена выросла на 0.06% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 590 млн. рублей по сравнению с 906 млн. рублей в понедельник.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня подросли до 348.3 млрд. рублей по сравнению с 342.8 млрд. рублей днем ранее. Однодневная ставка MIACR установилась на уровне 0.73% годовых. Сегодня мы ожидаем продолжение коррекции на внутреннем валютном рынке, период налоговых платежей закончился, и доллар имеет все шансы немного подрасти. На этом фоне мы ожидаем боковое движение котировок рублевых облигаций на сегодняшних торгах, в первом эшелоне возможно снижение цен.

Наши рекомендации. Удачное размещение «Русского Стандарта» подтверждает интерес участников к облигациям второго эшелона, где еще имеется запас для снижения доходностей. В первом эшелоне мы не рекомендуем открывать длинные позиции, и обращаем внимание инвесторов на бумаги второго и третьего эшелона. Здесь все еще недооцененными выглядят бумаги ЮТК, МАИР, Красный Восток.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наблюдалось боковое движение котировок. Наибольший объем (672 млн. рублей) прошел в единственной сделке с облигациями 34-го выпуска Москвы, цена которых выросла на 0.15% номинала. Суммарный оборот рыночных сделок составил 1.01 млрд. рублей по сравнению с 583 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. В секторе госбумаг наблюдалось снижение котировок. «Медведи» нашли повод для коррекции в незначительном снижении курса рубля к доллару. Наибольший объем (144 млн. рублей) был зафиксирован в 2-х сделках с облигациями ОФЗ 46017, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.24% номинала, а доходность составила 8.22% годовых. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 340 млн. рублей по сравнению с 18 млн. рублей днем ранее.

Денежно-кредитный рынок. Официальный курс рубля составил 27.7091 руб./$ по сравнению с 27.7007 руб./$ днем ранее. На торгах расчетами сегодня средневзвешенный курс рубля составил 27.7052 руб./$ по сравнению с 27.6956 руб./$ на предыдущих торгах. Сделки проходили в диапазоне от 27.68 руб./$ до 27.7199 руб./$. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 27.6902 по сравнению с 27.6895 рублей за доллар. Диапазон сделок от 27.675 руб./$ до 27.715 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 27.7469 руб./$, дата исполнения фьючерса – сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.3162 $/ЕВРО.