Корпоративные и муниципальные облигации

Давление низкой рублевой ликвидности продолжает присутствовать на рынке. В пятницу динамика котировок показала активную положительную переоценку портфелей в конце месяца, при этом объемы торгов сложились на низком уровне. Котировки бумаг, в частности, банковского сектора, прибавили в среднем 4-5 б.п. Однодневный MIACR прибавил 69 б.п. до 14,53% годовых, остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ демонстрируют стабильность (551,6 млрд руб., - 1,6%).

С сегодняшнего дня Банк России в целях сдерживания инфляционных тенденций и обеспечения стабильности валютного курса рубля повысил некоторые ставки по кредитным операциям. В частности, ставки прямого РЕПО, ломбардным кредитам установлены на уровне 11% без учета срочности. Однако на фоне, в целом, позитивного отношения к рискам на мировом рынке, сложившегося за последнюю неделю, видимая приостановка оттока капитала в связи с принятыми мерами несколько проблематична. Ожидания продолжения роста волатильности бивалютной корзины в таких условиях, вероятно, будут поддерживать стабильную динамику в евробондах со стороны российских инвесторов в ближайшем будущем.

Казначейские обязательства США не показали определенной динамики на фоне негатива макроэкономических данных и ожиданиях выхода сегодняшних отчетов. Так, ВВП США в IV кв. 2008 г. снизился на 3,8% в годовом исчислении, что является максимумом с 1982 г. Доходность UST-10 снизилась на 1 б.п. до 2,81% годовых. Российские евробонды показали слабое снижение. Доходность Russia-30 составила 8,77% (плюс 32 б.п.).Спред между индикативными бумагами составил 606 б.п.

Государственные облигации

На рынке гособязательств вновь основные торги прошли в коротких бумагах, доходность бумаг изменилась незначительно. Вероятно, рынок готовится к первичным размещениям среднесрочных бумаг, запланированных на среду. 4 февраля будут размещаться ОФЗ-ПД серии 25065 на 8 млрд руб. с погашением в 2011 г. и ОФЗ-ПД серии 25066 на 7 млрд руб. с погашением в 2014 г. Объем торгов на рынке государственного долга составил 370641,3 млн руб., в том числе объем вторичных торгов - 1610,8 млн руб., объем операций междилерского РЕПО - 511,1 млн руб., объем операций прямого РЕПО - 368519,3 млн руб. Значения ценового индекса RGBI (99,33 п.) и индекса полного дохода RGBITR (166,78 п.) не изменились.