Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[01.12.2009]  ТРАСТ    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Dubai World реструктурирует меньше

• Экономические новости – смешанная картина

• Доходность Treasuries снизилась в конце месяца

• На рынке российских еврооблигаций торговая активность упала

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция закончилась

• ВТБ-Лизинг-7: ориентир с запасом

• Клинский район: звоночек для регионов

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Последние налоговые платежи ноября не сказались на ставках

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ККБ, Халык-банк, Еврохим, НМТП, X5: результаты за 9М 2009 г. по МСФО

• Темирбанк публикует предложение о реструктуризации

• МегаФон: результаты за 3К 2009 г. по US GAAP

• Укрэксимбанк увеличил уставный капитал на UAH1 млрд. (банк)

• Цеснабанк (Казахстан) заявляет, что без труда погасит евробонд (Интерфакс)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых бумаг в первом эшелоне нам нравятся выпуски РЖД-10 и Газпром нефть-3, доходность которых к погашению предоставляет небольшую премию к другим бумагам первого эшелона. По-прежнему неплохо смотрится АФК Система-2, предлагающий хорошую премию к МТС-5, но сейчас лучше поучаствовать в первичном размещении АФК Система-3. Советуем также обратить внимание на выпуск МРСК Юга-2, который предлагает самую высокую доходность среди бумаг электросетевых компаний.

• Хотя выпуск Gazprom WN 14 уже практически выбрал основной потенциал сужения спреда, среди еврооблигаций первого эшелона эта бумага по-прежнему остается одной из самых интересных. Во втором эшелоне нам нравится новый выпуск NKNH 12, который предлагает премию к металлургическому сектору в районе 200 бп, и мы ожидаем его сокращения минимум вдвое. В банковском секторе мы обращаем внимание на необоснованно широкий спред между долгами Русского Стандарта и ХКФБ: его справедливое значение – не более 100 бп. На наш взгляд, наиболее привлекательными являются выпуски Russian Standard 10 и Russian Standard 10N. Кроме того, мы рекомендуем покупку выпуска Gazprom 18 против продажи TNKBP 18 - справедливый спред между этими двумя инструментами, по нашему мнению, должен составлять около 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Индекс ISM в производственном секторе США

• Погашения ФСК-5, ДельтаКредит-1, Банк Солидарность-1

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: