Корпоративные и муниципальные облигации

Незначительное улучшение ситуации на внутреннем денежно- кредитном рынке укрепило инвесторов в уверенности, что сложный период налоговых платежей постепенно проходит и торги в корпоративном секторе проходили при значительном увеличении активности игроков. Однако снижение спроса на ликвидность ожидается плавным из-за значительного объема рефинансирования, привлеченного у ЦБ в предшествующие дни, в результате чего изменение котировок большинства выпусков происходит медленными темпами. Вследствие этого на российском долговом рынке сформировался боковой тренд. На фоне мероприятий, связанных с реорганизацией РАО ЕЭС, повышенным спросом пользуются бумаги электроэнергетического сектора.

Вчера вышли статданные по ВВП и занятости в США, показавшие неожиданно хорошее состояние экономики, что вызвало опасения относительно снижения базовой ставки. Однако ФРС оправдала надежды и снизила ставку на 25 б.п. В результате чего доходность десятилетних казначейский облигаций в течение 20 минут после решения выросла на 6 б.п. до уровня 4.50% годовых. Однако комментарий к решению четко дал понять, что данное снижение будет последним в этом году, т.к. дальнейшее понижение приведет к ускорению инфляции. В ближайшее время следует ожидать дальнейшего снижения котировок КО вследствие ухода инвесторов в более рисковые инструменты. На фоне сокращения дефицита ликвидности на внутреннем денежном рынке и позитивных данных с внешних рынков сегодня следует ожидать повышения активности участников торгов и, следовательно, положительной динамики котировок.

Государственные облигации

Вчера средневзвешенная ставка сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД ставка составила 6,49% годовых. Котировки облигаций федерального займа сегодня могут немного подрасти, т.к. дефицит на рынке ликвидности начинает смягчаться, в результате чего ставки МБК могут умеренно снизиться и у рынка появятся ресурсы для покупки, а средневзвешенная ставка сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД ожидается около уровня 6,48% годовых. Общий объем торгов на вторичном рынке рублевых госбумаг в среду составил 219253,4 млн руб. Доходность ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. выросла на 0,014 процентного пункта и составила 6,16% от номинала, ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. - 6,12% (-0,05 п.п.), ОФЗ-46003 с датой погашения в июле 2010г. - 5,79% от номинала (-0,09 п.п.), ОФЗ-46017 с датой погашения в августе 2016г опустились на 0,09 п.п. до уровня 6,35% от номинала. В то же время цена ОФЗ-46020 с датой погашения в феврале 2036г. снизилась по сравнению с предыдущим торговым днем на 0,07 п.п. и равна теперь 6,81%. Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня вырос на 0,32% - до 117,15 пункта. В секторе облигаций Банка России не было совершено ни одной сделки.