Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[01.11.2006] Банк Москвы

В среду на внутреннем долговом рынке торги заметно оживились, чему способствовало некоторое улучшение рублевой ликвидности и подъем российских еврооблигаций, частично отыгравших вчерашнее ралли в us-treasuries. Ставки на МБК в течение дня держались в районе 5,5 – 7% годовых, что является весьма высоким уровнем для первого дня месяца, но уже заметно ниже «высот» последних дней. Суммарные остатки на корсчетах и депозитных счетах в Банке России выросли до 405,7 млрд. руб. на 35,3 млрд. руб., первый существенный рост за две недели. Объем сделок РЕПО коммерческих банков с ЦБ сегодня снизился до 22 млрд. руб. с рекордного 101 млрд. руб. уровня в последний день октября. Такое снижение в целом говорит о постепенной нормализации внутреннего денежного рынка.

Одним из лидеров активности корпоративного сектора стал вышедший сегодня во вторичное обращение ЦентрТелеком-05. Напомним, что по итогам аукциона по размещению облигаций, который состоялся 5 сентября, ставка купона была определена на уровне 8,09% годовых, что соответствовало доходности 8,25% годовых к 2-х летней оферте. Спрэд к наиболее близким по дюрации облигациям ОФЗ серии 25060 составил 213 б.п. Сегодня 5-й выпуск ЦентрТелекома торгуется по 101,35/101,36 процентов от номинала, доходность снизилась до 7,87% годовых, спрэд к ОФЗ сузился до 181 б.п. на 32 б.п. Сегодня закрылись форвардные сделки, которые были заключены в период после размещения бумаги. Совокупный объем торгов составил более 3,5 млрд. руб.

На внешнем долговом рынке рост котировок us-treasuries продолжили движение вверх после более слабых, чем ожидалось, данных по производственному сектору США. Индекс деловой активности в производственной сфере США, рассчитываемый Институтом менеджеров по поставкам (ISM manufacturing) в октябре снизился до 51,2п. с сентябрьских 52,9п., самое низкое значение с июня 2003 года. Октябрьское снижение этого показателя говорит о замедлении темпов роста, а не о снижении производственной активности, что подтверждает базовый вариант «мягкой посадки». Стоит отметить, что ценовая составляющая индекса в октябре снизилась с 61п. до 47п., что вызвало новый всплеск оптимизма на долговом рынке. Доходности us-treasuries снизились на 4 – 5 б.п. по всему спектру бумаг.

Доходности 2-летних облигаций сейчас составляют 4,66% годовых (-4 б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летних – 4,53% (-5 б.п.). 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,57% годовых по доходности (-4 б.п.), 30-летние – на уровне 4,69% годовых (-4 б.п.).

Еврооблигации emerging markets также продолжили рост вслед за базовыми активами. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ вырос на 0,33%, EMBI+ спрэд не изменился и составил 192 б.п. EMBI+ Россия вырос на 0,45%, EMBI+ Россия сузился на 2б.п. до 112 б.п. Еврооблигации «Россия-30» росли в течение всего дня - с утра отыгрывая вчерашний рост UST, вечером, подчиняясь общим настроениям EM. Сейчас «Россия-30» торгуется на уровне 112.313/112.500 с доходностью 5,73% годовых, спрэд к UST-10 составляет 116 б.п

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Россия

ЦентрТелеком

Контакт-центр