Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[01.11.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем … вопреки высоким краткосрочным ставкам межбанковского кредитования в корпоративном секторе произошла активизация спроса на бумаги 2-3 эшелонов. При этом значительно снизились торговые обороты в муниципальных бумагах, наблюдались довольно агрессивные продажи в длинных голубых фишках.

Покупки на внутреннем рынке были спровоцированы положительной динамикой российских евробондов и расчетом рыночных участников на рост цен с традиционным притоком средств в систему в начале месяца. Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1234,400 (-6,490).

Валютный рынок На вышедших вчера позитивных экономических данных в США доллар существенно укрепился против евро. Курс рубля снизился почти на 10 копеек и сейчас составляет 28,5.

Денежный рынок С началом нового месяца остатки на корсчетах существенно выросли и сейчас составляют более 300 млрд руб. Мы ожидаем снижения ставок overnight до 2-3% в течение двух дней.

Торговые идеи Наша общая рекомендация для инвесторов – избегать покупок длинных бумаг и сосредоточиться на краткосрочном и среднесрочном сегментах кривой доходности, отдавая предпочтение покупке высокодоходных бумаг приемлемого качества.

Мы рекомендуем покупать следующие бумаги УВЗ (по доходности 8,9-9% на 11,5 мес.), ПИК-5 (11,75%), МИГ (с доходностью выше 10%), Хайленд Голд (11% на 11,4 мес.).

Покупать Газпром-3 с доходностью выше 6,3% и продавать с доходностью 6,2%.

Сегодня … высокий спрос на корпоративные облигации сохранится. Приток ликвидности в систему в условиях стабилизации UST в диапазоне 4,5-4,6% может вызвать на рынке рублевых облигаций временный технический рост. В то же время не исключено, что краткосрочный рост котировок будет воспринят в качестве удачного закрытия позиций.

Среднесрочная перспектива Произошедший рост доходностей в UST в ближайшие дни будет основным фактором, окрашивающим все события внутреннего рынка в мрачные тона.

С другой стороны, после того как данные уровни доходности в UST и российских еврооблигаций станут уже привычными в случае поступлении новой порции ликвидности на рынок, мы вполне можем увидеть пополнение опустевших поз участников.