ФИНАМ: Экспресс-обзор российского долгового рынка

[01.11.2005] Кондрашина Наталья, Финам

В муниципальном секторе сегодня наблюдался рост котировок облигаций Москва39 (+0,43 б.п.), и выпусков Московской области 3,4 (+0,3,+0,6 б.п.). Такая реакция последовала на вчерашнее повышение рейтинговым агентством Moody's рейтингов Москвы и Петербурга до уровня Ваа2.

В корпоративном секторе на значительных объемах наблюдались покупки в выпусках РЖД, Газпром, ЦентрТел-4. Положительную динамику продемонстрировали облигации Инпром-2, ЛСР, Пик, СокАвто.

Повышение ставок ФРС не должно стать новостью, способной оказать значительное влияние на российский долговой рынок, так как некоторые участники рынка ожидают, что к марту ставка повысится до 4,75%. На наш взгляд начало месяца ознаменуется ростом рублевой ликвидности, в текущих условиях возможно предпочтение доходных и «коротких» бумаг, но и недавнее снижение может быть воспринято институциональными инвесторами как возможность открытия позиций в «длинных» бумагах.