МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций

[01.11.2004] МДМ Банк

В пятницу вышли достаточно важные данные по экономике США, предопределившие дальнейшее снижение доходности US Treasuries. Данные по росту ВВП и дефлятору ВВП США за 3 кв. 2004 г. оказались заметно ниже ожиданий инвесторов. В итоге, вышедшие в дальнейшем хорошие данные по Michigan Confidence и Chicago Purchaising Manager (оба индекса заметно выше ожиданий) не повлияли на настроения рынка и доходность 10Y UST снизилась с 4.08% до 4.03% годовых. Дополнительным фактором для покупок US Treasuries выступил новый рост цен на нефть после нескольких дней снижения. В итоге, еврооблигации РФ вслед за US Treasuries выросли на 1/4-1/2 п.п., а спрэд к UST остался практически неизменным. Россия-30 выросла до 100.000-100.125 (спрэд 279 б.п.). В корпоративных и банковских еврооблигациях РФ ценовые уровни сохранились неизменными при крайне низкой активности инвесторов.

В ближайшие 2 дня мировой финансовый рынок будет малоактивным, т.к. инвесторы ждут итогов президентских выборов в США. Кроме того, важными для рынка станут данные по PayRolls в США (количество новых рабочих мест) 5 ноября. Но в целом, высокие цены на энергоносители и явные признаки торможения экономики США создают почву для сохранения относительно невысокой доходности US Treasuries и умеренных темпов дальнейшего роста процентных ставок ФРС США. Это создает хорошие предпосылки для дальнейшего сужения суверенного спрэда России к US Treasuries в ближайшие 3-4 мес. Мы рекомендуем сохранять длинные позиции в еврооблигациях РФ.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

МДМ-Банк

Россия

Контакт-центр