Экономические новости

Банк России оставил ключевую ставку в экономике без изменений. В своем пресс-релизе регулятор отметил, что все еще видит риски для устойчивости экономического роста. Однако обозначенный уровень процентных ставок в ближайшие месяцы обеспечивает баланс между рисками ускорения инфляции и замедления экономического роста, что фактически означает неизменность процентных ставок до сентября.

PMI в обрабатывающих отраслях в России снизился до 50,6 пунктов с 50,7 пунктов в мае. Наибольшую слабость, по данным HSBC, демонстрирует компонента новых заказов, которая фактически стагнирует. Столь слабые данные пока не нашли своего отражения в официальной статистике, однако могут означать существенное замедление темпов роста промышленности в ближайшие месяцы.

Денежный рынок

За день свободная ликвидность в банковском секторе выросла на 6- млрд. рублей и составила 1,27 трлн. Таким образом, на следующей неделе ликвидность окончательно восстановится к уровню 1,3 трлн. и будет оставаться в диапазоне 1,3-1,37 трлн. рублей до наступления существенных событий на денежном рынке, которых на следующей неделе не предвидится. В среду состоится погашение ОФЗ на 40 млрд. рублей и купона на 1 млрд. рублей при одновременном размещении 7-летних ОФЗ на 30 млрд. рублей. В результате, данная операция не окажет существенного влияние на ликвидность в банковском секторе, которая будет оставаться на высоких уровнях.

Межбанковский рынок остается относительно стабильным после выплаты налогов, процентные ставки существенно не снизились, вопреки нашим ожиданиям. MosPrimeRate o/n остается третий день на уровне 3,82-3,82%, вопреки нашим ожиданиям, реакция денежного рынка на восстановление ликвидности слабая.

Валютный рынок

На международном валютном рынке евро, завершает неделю в диапазоне 1,45-1,46 к доллару США, как мы и прогнозировали. Сегодня единая валюта торгуется на отметке 1,452.. Несмотря на то, что оптимизм относительно решения греческого вопроса сходит на нет – планы по привлечению частных инвесторов остаются неопределенными, оценка грядущей «добровольной» реструктуризации рейтинговыми агентствами пока не дана, единую валюту поддерживает ЕЦБ. Так, в четверг состоится заседание по процентным ставкам, на котором европейский регулятор, вероятно, поднимет процентную ставку. Очередное подтверждение данному сценарию озвучил вчера Трише, заявив о пристальном внимании к инфляционным процессам в Еврозоне и готовности своевременного реагирования на него. Выходящая статистика по Европе остается достаточно слабой – PMI в Италии опустился ниже 50, что свидетельствует о спаде в промышленности, в Германии индекс продолжает снижаться, однако в целом по Еврозоне индекс вышел на уровне прогноза и предыдущего месяца – 52 пункта. Таким образом, до середины следующей недели европейская валюта будет находиться под повышательным давлением в преддверии заседания ЕЦБ, однако риски негативной реакции инвесторов на дальнейшее развитие событий по Греции сохраняются. В результате, пара евро/доллар до четверга может оставаться в широком коридоре 1,44-1,46.

Российский рубль незначительно скорректировался к корзине до уровня 33,55 против 33,5 рублей вчера из-за слабой коррекции на рынке нефти. Мы сохраняем наше видение ослабления рубля в летние месяцы.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга вчерашний торговый день протекал на благоприятной ноте, большинство выпусков по которым прошли объеме закрепились на положительной территории, наибольший торговый оборот пришелся на шестилетний ОФЗ 26205 закрывшимся с доходностью 8,11% годовых, не показав существенно изменения; в пределах 0,15% подросли котировки ОФЗ 25076, ОФЗ 25079. На 0,20% подрос трехлетний ОФЗ 25077, незначительным снижением доходности закрылись бумаги ОФЗ 25073, ОФЗ 26204.

На внешних рынках в секции американского государственного долга инвесторы продолжают фиксировать прибыль на фоне решения проблемы возможного дефолта по Греции, доходность десятилетних казначейских билетов подросла на четыре пункта до отметки 3,16% годовых; тридцатилетние государственные облигации США показали незначительное снижение доходности, которая закрепилась на уровне 4,377% годовых. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций RUS 30 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на два пункта до отметки 4,429% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился еще на два пункта до границы 127 пунктов.

Корпоративные облигации

Настроения участников рынка рублевого долгового корпоративного рынка пока остается в русле предыдущих торговых дней. В секторе облигационных займов Москвы наибольший торговый оборот был зафиксирован в 62-м выпуске, доходность которого не изменилась, оставшись на отметке 6,49% годовых; однолетний 54-ый выпуск Москвы подрос на 0,13%; 66-ой выпуск подрос на 0,47%. В муниципальном секторе на 0,34% подрос седьмой выпуск московской области, доходность которого снизилась до отметки 7,47% годовых; несущественно подросли котировки пятого выпуска нижегородской области. Среди облигаций металлургического сектора наибольший объем показал четвертый выпуск Мечела, котировки которого подросли на 0,25%; в пределах 0,20% подросли котировки первого и третьего выпусков Евразхолднига; на 0,39% снизился первый биржевой выпуск Мечела; незначительно снизились доходности во втором и пятом выпусках Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики второй займ Русгидро закрылся с доходностью 7,98% годовых, показав рост котировок на 0,45%; третий выпуск Мосэнерго прибавил порядка 0,52%; восьмой выпуск Газпромнефти прибавил 0,13%. В сегменте облигаций связи и транспорта покупки проходили в бумагах седьмого выпуска МТС; на 0,33% снизился пятый займ МТС; третий займ Вымпелкома изменения доходности не показал. В финансовом секторе 17-ый выпуск АИЖК подрос на 0,48%; не изменились доходности шестого биржевого займа Россельхозбанка, пятого биржевого долга банка ВТБ, незначительно снизилась доходность пятого выпуска Транскредитбанка.