Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[01.06.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Участники рынка все больше опасаются повышения ставки на июньском заседании ФРС ставка, особенно после комментариев замглавы ФРС Гейтнера, что нейтральная процентная ставка, обеспечивающая баланс роста и инфляции, является абстрактной экономической категорией, неприменимой на практике.

• Рублевый долговой рынок Сегодня давление на рынок может оказать негативная динамика внешнедолгового сектора. В июне будут преобладать торги в боковом тренде на фоне невысокой активности благодаря большому объему размещений (запланировано на сумму свыше 50 млрд руб).

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

В первой половине вчерашнего дня на рынке российских еврооблигаций наблюдался некоторый спрос на фоне разнонаправленной динамики КО США. Однако после публикации протокола заседания ФРС от 10 мая, который спровоцировал рост опасений по поводу дальнейшего повышения ставок, цены на американском долговом рынке пошли вниз, оказав давление и на развивающиеся рынки. В результате цены немного снизились, а спреды сузились, в частности спред Россия-30 к 10-летним КО США составил 119 б.п.

Сегодня рынок ожидает публикации еженедельных данных по безработице и рынку недвижимости, а также публикации индексов ISM, которые покажут динамику производства (воспринимается как показатель экономического роста) и уплаченных цен (показатель инфляции). Однако основное внимание будет обращено на ключевые данные по рынку труда (количеству рабочих мест в экономике и уровню безработицы), которые выйдут в пятницу.

Участники рынка все больше опасаются, что на июньском заседании ставка ФРС еще будет повышена, особенно после того, как заместитель главы ФРС Гейтнер вчера заявил, что нейтральная процентная ставка, обеспечивающая баланс роста и инфляции, является экономической категорией, которая с трудом применима на практике, а инфляцию следует сохранять на низком уровне.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В последний день месяца рынок рублевого долга оставался стабильным, сделки заключались внутри спреда. Активность в корпоративном сегменте была сосредоточена в бумагах 1-го эшелона, в секторе субфедерального долга – в 39-ом выпуске облигаций Москвы. Сегодня, несмотря на начало месяца, рынок может испытать давление со стороны внешнедолгового рынка, где вчера после закрытия рублевого долгового рынка наблюдалось снижение котировок КО США после выхода протокола заседания ФРС от 10 мая. В то же время, ожидания по укреплению рубля и снятию ограничений на участие нерезидентов в рынке рублевого долга будет оказывать поддержку рынку в июне. Учитывая крупный объем размещений, запланированный на июнь (около 50 млрд руб), вторичные торги будут неактивны. Большую часть времени на торгах будет господствовать боковой тренд.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: