Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[01.06.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Корпоративные облигации. Резкий рост курса доллара к евро на международном и внутреннем валютном рынке, на фоне сезонного снижения рублевой ликвидности оказывает негативное воздействие на котировки рублевых облигаций. Курс единой европейской валюты снизился более чем на 1% к доллару на вчерашних валютных торгах, продолжив снижение после подведения итогов воскресного референдума во Франции. Слабые макроэкономические показатели еврозоны также оказали негативное воздействие на котировки евро. Курс рубля вчера снизился сразу на 11 копеек до 28.19 рублей за доллар.

Котировки большинства «голубых фишек» на вчерашних торгах продемонстрировали снижение на 0.1-0.15% номинала. Наибольший объем (10.2 млн. рублей) прошел в 7-ми сделках с облигациями 5-го выпуска Газпрома, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.09% номинала. На втором месте по обороту (9.97 млн. рублей в 2-х сделках) торговались бумаги 4-го выпуска ВТБ, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.18% номинала, а цена последней сделки выросла на 0.05% номинала. Во втором эшелоне наибольший объем (32 млн. рублей) был сосредоточен в 22-х сделках с облигациями 2-го выпуска ТМК, которые только вчера вышли на вторичный рынок. На аукционе по размещению этого выпуска в марте ставка купонного дохода на первые два года обращения была установлена в размере 11.09%, вчера же эти бумаги торговались уже под доходность 9.7% годовых к оферте через два года. Суммарный оборот в секторе корпоративных облигаций составил 415 млн. рублей по сравнению с 346 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ подросли до 271.8 млрд. рублей по сравнению с 246.2 млрд. рублей днем ранее. Однодневная ставка MIACR установилась на уровне 5.71% годовых. Сегодня проводится референдум в Голландии, результаты которого могут привести к дальнейшему ослаблению евро по отношению к другим мировым резервным валютам. На этом фоне мы ожидаем боковое движение котировок с большим уклоном в сторону снижения.

Наши рекомендации. На наш взгляд, сейчас наиболее перспективно выглядят недооцененные облигации металлургического сектора. Предлагаем инвесторам обратить внимание на следующие бумаги: Мидленд Кэпитал Менеджмент, Маир Инвест и Инпром. С нашей точки зрения эти бумаги имеют некоторый потенциал роста.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе котировки изменились по-разному. Наибольший объем (95 млн. рублей) был сосредоточен в 32-х сделках с облигациями 5-го выпуска Московской области, средневзвешенная цена которого выросла на 0.31%, цена последней сделки при этом снизилась на 0.2% номинала. На втором месте по обороту заключенных сделок торговались бумаги 3-го выпуска Ленинградской области, средневзвешенная цена этих облигаций снизилась на 0.63% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с субфедеральными облигациями на ММВБ составил 381 млн. рублей по сравнению с 217 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Котировки всех выпусков, по которым прошли сделки, снизились на фоне резкого роста курса доллара к рублю. Наибольший объем (96 млн. рублей) прошел в 22-х сделках с облигациями ОФЗ 25058, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.12% номинала. На втором месте по обороту (68 млн. рублей) торговались бумаги ОФЗ 46017, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.1% номинала. Суммарный оборот по сделкам с гособлигациями на ММВБ составил 247 млн. рублей по сравнению с 1.094 млрд. рублей днем ранее.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Официальный курс рубля по итогам последних валютных торгов составил 28.1946 руб./$ по сравнению с 28.0919 руб./$. На торгах расчетами «сегодня» средневзвешенный курс рубля составил 28.1934 руб./$ по сравнению с 28.0795 руб./$ на торгах в пятницу. Сделки заключались в диапазоне от 28.18 до 28.21 рублей за доллар. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 28.2143 по сравнению с 28.1030 рублей за доллар днем ранее. Диапазон сделок от 28.185 руб./$ до 28.2615 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 28.2805 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.2321 $/ЕВРО.