Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[01.04.2005] Мария Субботина, Промсвязьбанк

РЫНОК ГКО-ОФЗ. Рынок гособлигаций вчера чувствовал себя не очень хорошо: спроса на бумаги в последний день месяца не было никакого. Объем торгов на вторичном рынке был незначительным, капитализация рынка снизилась на 0,45 млрд. рублей. В то же время спрос на ОБР, которые вчера размещались в секции госбумаг, был довольно значительным: банки купили у ЦБ облигаций на 6,48 млрд. рублей. Однако тот факт, что бумаг было куплено на сумму меньшую, чем на предыдущем аукционе (7,97 млрд. рублей), а ставка оказалась выше (4,1% против 3,98% по цене отсечения), несмотря на то, что срок до выкупа меньше, говорит о том, что уровень ликвидности стал ниже. Сегодня мы ожидаем снижения объема торгов до минимального уровня в связи с общей неопределенностью на долговых рынках перед выходом данных по США.

РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ. В ходе вчерашних торгов на рынке продолжалась консолидация. По итогам торгов снизились 57 бумаг, средний уровень снижения 0,07-0,3%, выросло 93 выпуска, темпы роста составили 0,01-0,4%. Объем торгов снизившимися бумагами составил 2,27 млрд. рублей, объем торгов выросшими бумагами – 3,92 млрд. рублей. В среднем по рынку единой ценовой тенденции не было.

После вчерашних продаж корректировались в сторону повышения облигации Москвы и Московской обл., однако объемы торгов по ним были низкими, т. к. это были в основном спекулятивные покупки, в то время как крупные инвесторы сократили свои операции с этими бумагами. Бумаги 1 эшелона, наоборот, возобновили снижение.

Интересным стал тот факт, что рынок не обратил внимания на рост доллара по отношению к рублю. Связано это было, скорее всего, с тем, что рынок становится все более чувствительным к новостям с внешних рынков, которые раньше транслировались на него в основном через курс доллара, а теперь ситуация на мировых рынках влияет на рынок российских долгов непосредственно. Именно по этому, не смотря на начало месяца и традиционный для этих дней циклический рост ликвидности, мы ожидаем сохранения текущей ситуации на рынках перед выходом данных по США.

На следующей неделе ситуация на рынке может развиваться по нескольким сценариям:

если на фактор высокой ликвидности банков наложится спрос со стороны нерезидентов, которые активизируются из-за слабых данных по рынку труда в США, то мы можем увидеть хороший рост по всему спектру бумаг, несмотря на значительный объем первичных размещений, запланированных на следующую неделю.

в противном случае факторы будут оказывать на рынок разнонаправленное воздействие, поэтому неопределенность в случае реализации этого сценария высока.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр