Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[01.02.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В понедельник средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ изменился незначительно, при этом в первой половине дня курс доллара поднимался до отметки 28,16 руб./доллар, однако после повышения агентством S%26P рейтинга России до инвестиционного уровня его курс опустился до уровня 28,015-28,02 руб./доллар. Суммарный оборот по доллару вырос и составил около 1,86 млрд. долларов, из которых более 60% пришлось на сделки с расчетами "завтра". На фоне сокращения предложения рублей в последний день недели процентные ставки на рынке МБК с утра незначительно выросли: по кредитам "overnight" для банков первого круга они поднимались до 0,75-1,5% годовых, для банков второго круга - порядка 1,5-2,0% годовых. Во второй половине дня ставки снизились на 0,5-0,75%, а активность была минимальной. Остатки денежных средств на корсчетах Банка России несколько снизились и составили около 285 млрд. рублей, на депозитных счетах - около 171 млрд. рублей. Кроме того, сальдо операций коммерческих банков и Банка России было положительным и составило более 7,9 млрд. рублей. Во вторник, очевидно, стоит ожидать снижение ставок на рынке МБК на фоне высокого уровня рублевой ликвидности и продолжения продаж доллара, который восстановился до прежних уровне на рынке Forex во второй половине дня понедельника.

Долговой рынок

Повышение рейтинга России до инвестиционного уровня от агентства S%26P привело к существенному росту (относительно последних изменений) цен госбумаг на вторичном рынке, который в долгосрочном секторе составлял в пределах 0,2-0,4 п.п. Однако активность операторов сохранилась на низком уровне: оборот биржевых торгов составил около 367,24 млн. рублей, при этом наиболее активно торговались долгосрочные выпуски ОФЗ-АД, на долю которых пришлось около 60%. В кратко- и среднесрочном секторе повышение цен составило в пределах 0,1-0,2 п.п. Доходность самого долгосрочного выпуска снизилась до 7,99% годовых.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос и составил около 790,2 млн. рублей (в РПС оборот составил более 2,015 млрд. рублей) на фоне повышения цен большей части торгуемых выпусков, обусловленного повышением рейтинга России до инвестиционного уровня агентством S%26P. При этом, доля подешевевших бумаг составила около 18% от суммарного оборота, а наибольший оборот среди подешевевших бумаг был зафиксирован по облигациям Москва-37 (76 млн. руб., -0,13 п.п.). Более 20,7 млн. рублей составил оборот по облигациям Нововсибирск-2 (-0,08 п.п.).

Наибольший рост цен (в пределах 0,3-0,9 п.п.) был зафиксирован по бумагам со сроком погашения в 2007 году и позже. Среди подорожавших бумаг максимальные обороты были зафиксированы по облигациям Мос.области-4 (156,89 млн. рублей, +0,47 п.п.), Москва-29 (около 103 млн. рублей, +0,91 п.п.), Москва-39 (96,6 млн. рублей, +0,52 п.п.).

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок вырос относительно предыдущего дня и составил около 623,4 млн. руб. (в РПС - более 2,44 млрд. руб.) на фоне повышения цен большинства выпусков, обусловленного повышением рейтинга России до инвестиционного уровня агентством S%26P. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 17% от дневного оборота, среди которых можно выделить облигации УРСИ-6 (29,85 млн. руб., -0,06 п.п.), ЦТК-4 (22 млн. руб., -0,09 п.п.).

Среди подорожавших бумаг можно отметить облигации первого эшелона: Газпром-5 (113,25 млн. руб., +0,17 п.п.), Газпром-3 (59,7 млн. руб., +0,35 п.п.), а также ряда телекоммуникационных компаний: СМАРТС-3 (12,93 млн. руб., +0,19 п.п.), ЦТК-3 (10,44 млн. руб., +0,18 п.п.), УРСИ-4 (10,5 млн. руб., 0,39 п.п.).

Сообщение о повышении рейтинга России до инвестиционного уровня агентством S%26P вызвало рост цен рублевых долговых облигаций на фоне повышения активности инвесторов. В тоже время надо отметить, что реакция рынка была достаточно умеренной: по итогам дня муниципальные облигации выросли в среднем в пределах 0,3-0,5 п.п., а корпоративные облигации - в пределах 0,15-0,4 п.п. Во вторник плавное повышение цен может продолжиться на фоне роста рублевой ликвидности в начале нового месяца, хотя не исключена фиксация прибыли в московских бумагах перед предстоящими первичными аукционами.