Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

[01.02.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В понедельник на валютном рынке преобладало укрепление рубля к доллару США. Причем сразу после открытия сессий доллар повышался на волне роста его курса к евро на Forex. Однако позже было объявлено о присвоении России инвестиционного рейтинга агентством S&P. В связи с этим произошел перелом тренда, и рубль стал возвращать утраченные позиции и в результате вырос до уровня 28.02. Дальнейшее повышение курса рубля тормозилось из-за восходящего движения доллара на мировом рынке. Обращает на себя внимание увеличение торговых оборотов на волне роста курса российской валюты, свидетельствовавшее об усилении спекулятивных настроений среди дилеров. Центробанк вчера не принимал участия в торгах.

Рублевая ликвидность была высокой. Сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составляла 456 млрд. рублей, а сегодня – 472 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК преимущественно не превышали 1.5% годовых. Сегодня – в первый день нового месяца – ликвидность, вероятнее всего, вырастет еще больше.
Курс рубля сегодня имеет все шансы продолжить рост. С одной стороны, этому будет способствовать продолжение спекулятивной игры после повышения России рейтинга. С другой стороны, этому благоприятствует текущая ситуация на Forex, где доллар несколько ослабил позиции по отношению к евро.

Долговые обязательства

Рублевые гособлигации отреагировали на повышение рейтинга России со стороны агентства S&P небольшим ростом цен, при этом объемы торгов остались низкими. Скорее всего, сыграли свою роль предстоящие завтра аукционы, и ожидания того, что, как и в ходе нескольких предыдущий размещений, Минфин вновь предоставит премию к рыночной доходности. Что касается цен, то их повышению способствовала не только новость о рейтинге, но и реакция на нее участников валютного рынка. В настоящий момент динамика рубля имеет даже более высокое значение, чем остальные факторы, и от того, куда пойдет курс в ближайшие дни, будет зависеть, останутся ли цены на нынешнем уровне или снизятся. Пока все указывает на то, что консолидация котировок или даже их небольшой рост более вероятен.

По итогам вчерашней сессии ОФЗ46002 выросли на 36 б.п., ОФЗ27025 и ОФЗ46003 - на 26 б.п., ОФЗ25057 - на 20 б.п., ОФЗ27022 - на 16 б.п., ОФЗ46001 - на 3 б.п., ОФЗ27026 - на 1 б.п. В результате доходность ОФЗ46002 опустилась до 7.74% годовых, ОФЗ46003 - до 7.54% годовых, ОФЗ27025 - до 6.26% годовых, ОФЗ25057 - до 7.62% годовых, ОФЗ27022 - до 5.32% годовых, ОФЗ46001 - до 6.48% годовых, а ОФЗ27026 осталась прежней - 7.28% годовых. В то же время ОФЗ45001 и ОФЗ27020 упали на 9.86 б.п., при этом доходность первого выпуска повысилась до 5.35% годовых, а второго - до 6.71% годовых. Суммарный объем торгов был равен 367.2 млн. рублей по сравнению с 352.6 млн. рублей в пятницу и 411.4 млн. рублей в прошлый понедельник.

Котировки корпоративных облигаций продемонстрировали довольно представительный рост после выхода новости о присвоении России инвестиционного рейтинга агентством S&P. После этой новости заметно улучшилась ситуации на внутреннем валютном рынке и в секторе суверенных евробондов. Все это также оказало благоприятное влияние на ход вчерашней сессии. По всей видимости, в ближайшие дни позитивный настрой инвесторов сохранится, однако во второй половине недели внутренний долговой рынок окажется под влиянием таких факторов, как публикация статистики в США и решение ФРС относительно базовой процентной ставки. Во многом от этого будет зависеть дальнейшая динамика цен рублевых бумаг.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А5 выросли на 17 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 35 б.п., АВТОВАЗ об – на 1 б.п., СМАРТС 03 – на 19 б.п., УралСвзИн4 – на 39 б.п., ЦентрТел-3 – на 18 б.п., СибТлк-4об – на 77 б.п., СМАРТС 02 – на 11 б.п., ЮТК-01 об. – на 23 б.п., ТВЗ 01 – на 25 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 623.4 млн. рублей по сравнению с 500.7 млн. рублей в пятницу и 423.4 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок составил 2.44 млрд. рублей по сравнению с 2.03 млрд. рублей накануне.