13.01.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Замедление экономического роста в ноябре: новый тренд, заданный слабостью мировой экономики?

Динамика основных макроэкономических индикаторов в ноябре недвусмысленно свидетельствует о замедлении роста. Сезонно сглаженные темпы роста ВВП снизились до 0,3% месяц к месяцу с 0,9% в октябре, рост промышленного производства замедлился до 0,3% месяц к месяцу с 0,8% месяцем ранее, инвестиции в основной капитал сократились на 0,1% , тогда как в октябре они выросли на 5,1% месяц к месяцу.

 

Промсвязьбанк: В сложившихся условиях евро выглядит привлекательнее фунта стерлингов

Учитывая последние статистические данные (объем промышленного производства в ноябре упал на -0,6% м/м за счет спада в добыче нефти и газа), экономика Великобритании в прошлом квартале могла сократиться, а значит, английский регулятор все же может пойти на расширение MPC. В этих условиях фунт в отличие от евро может продолжить находиться под давлением, поэтому стоит отдельно обратить внимание на пару EURGBP, целью роста для которой может стать уровень 0,86.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Внутренний рынок: налоги и возврат депозитов Минфину сведут избыток ликвидности на нет.

 

Промсвязьбанк: При сохранении умеренно-позитивной рыночной конъюнктуры первичный долговой рынок может быть открыт с конца января-начала февраля

Новые предложения бумаг наверняка будут сопровождаться дополнительными премиями к рынку, что вновь переключит внимание инвесторов на первичку.

 

Райффайзенбанк: Временная аномалия на денежном рынке

В начале этого года мы наблюдаем нетипичную для денежного рынка ситуацию, когда ставки МБК и междилерского РЕПО держатся на достаточно низких уровнях (4,5-4,7% и 5,5% годовых соответственно), в то время как спрос на традиционно более дорогостоящее РЕПО с ЦБ (фиксированная ставка - 6,25% годовых) нарастает.

 

МДМ Банк: Несмотря на снижение лимитов ЦБ, запасов ликвидности у банков пока достаточно, а ставки денежного рынка снижаются

Mospime овернайт достиг 4,71%, снизившись на 8 б.п.; сегодня утром котировки на МБК составляют 4,25%-4,75%. Тем не менее, мы ожидаем роста ставок на 25-50 б.п. на следующей неделе в связи с налоговыми выплатами и возвратом бюджетных средств.

 

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка - Аэроэкспресс

Компания Аэроэкспресс начала в среду сбор заявок по займу облигаций серии 01 объемом 3,5 млрд руб. Ориентир ставки купона: 10,5-11,0%, что соответствует доходности 10,78-11,3% к погашению через 5 лет. Закрытие книги – 18 января.

 

Альфа-Банк: Учитывая слабую структуру роста и масштабный отток капитала, сохраняем наш прогноз роста ВВП в 2012 году на уровне 2,6%

Таким образом, слабая структура роста, риски для капитального счета и внешние риски не позволяют нам считать показатель ВВП 2011 г. устойчивым, и мы сохраняем наш прогноз роста на 2,6% на 2012 г.

 

НОМОС-БАНК: Прогноз платежного баланса создает предпосылки для серьезного укрепления рубля в 1 квартале, помешать которому могут только внутриполитические факторы

Прогноз платежного баланса позволяет утверждать, что предпосылок для значительного ослабления рубля в 2012 году нет, при этом есть очень серьезные шансы на укрепление национальной валюты в 1-м квартале.

 

Газпромбанк: На следующей неделе, с началом периода налоговых выплат, ситуация с ликвидностью может несколько ухудшиться

Расходы бюджета в начале года традиционно отстают от доходов, поэтому госсектор, по всей видимости, останется источником абсорбирования ликвидности.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В 2012 году ожидается сокращение профицита счета текущих операций до $76,5 млрд

Прошлый год прошел под знаком интенсивного оттока капитала из России, масштабы которого превзошли ожидания. Мы полагаем, что в 2012 г. его темпы снизятся, что благотворно отразится на капитальном счете.

 

НБ Траст: Сохраняющиеся проблемы вокруг Греции и возможность снижения суверенных рейтингов сдерживают от излишнего оптимизма

Перед Европой все еще стоит проблема второго пакета помощи Греции и вероятного массированного снижения суверенных рейтингов. Попытки ослабить создаваемый в ЕС "фискальный пакт" также вряд ли будут способствовать восстановлению доверия инвесторов к региону.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На внутреннем долговом рынке не исключено сохранение восходящей динамики, что связано со снижением напряженности с ликвидностью

Постепенное снижение стоимости фондирования и успешные аукционы Италии и Испании воодушевили российских участников.

 

АТОН: Европа: отличные аукционы спровоцировали рост

Вчера Испания провела отличный аукцион, разместив долговые обязательства на 9,98 млрд евро (в два раза больше первоначального плана). Италия удачно разместила 12 млрд евро краткосрочных бумаг, а доходность на сроке 2-5 лет смещалась внутри дня на 60-70 б.п.