12.09.2011

Открытие Капитал: Торговая рекомендация. Ханты-Мансийский AO

По нашему мнению, рублевые облигации ХМАО должны торговаться с премией не более 20 б.п. к кривой Москвы ввиду сопоставимого, как мы полагаем, кредитного качества двух эмитентов.

 

Промсвязьбанк: Инвесторы продолжают следить за событиями в европейском регионе. Доходности греческих 2-летних бумаг около 62%

Не исключено, что до появления очередной порции новостей как из США, так и из европейского региона пара EURUSD консолидируется в районе 1,34-1,38. Из рисков для евро сохраняются ожидания скорого объявления Грецией дефолта (доходность 2-летних бумаг составила сегодня утром около 62%). Также отмечаются и политические риски, в том числе в ЕЦБ, где накануне Ю.Старк заявил о своей отставке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации ОТП Банка предлагают хорошую доходность при высокой ликвидности выпусков

С момента размещения в конце июля доходность выпуска ОТП Банк БО-01 (YTM 8,89% на 35 мес.) выросла примерно на 80 б.п., а спред к кривой ОФЗ расширился со 180 б.п. до 220 б.п. Теперь выпуск торгуется на одном уровне с облигациями Абсолют Банк-5, эмитированными дочерним для бельгийской KBC Bank NV Абсолют Банком, хотя с кредитной точки зрения бонды ОТП Банка должны торговаться с дисконтом.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Еврооблигации Ренессанс Кредита выглядят весьма привлекательно

На фоне хорошей отчетности за 1 п/г 2011 г. мы по-прежнему рекомендуем бонды Ренессанс Кредита к покупке. При выборе между евробондами и рублевыми облигациями мы определенно отдаем предпочтение первым, поскольку после обвала котировок в августе RCCF’13 торгуется с доходностью к погашению в размере около 13% – почти на 5 п.п. выше, чем в июне.

 

Банк Москвы: Ставки межбанковского рынка, не смотря на недостаточный рост ликвидности, находятся вблизи своих равновесных значений

Ожидаем, что вплоть до налогового периода они будут оставаться на сопоставимых уровнях, а затем могут продемонстрировать резкий рост, сопоставимый или даже чуть более сильный по сравнению с периодом августовских налогов.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

В пятницу российский рынок показал четко выраженную боковую динамику торгов на фоне их низкой ликвидности. Количество растущих и падающих выпусков было равным, при этом котировки бумаг изменились в среднем на 35 б.п.

 

МДМ Банк: Негативный внешний фон и неясность по долговым проблемам стран еврозоны удерживает инвесторов от активных действий на рынке

Мировые фондовые площадки завершили прошлую неделю очередной раз в отрицательной зоне на фоне возросших опасений относительно усугубления европейского долгового кризиса и дефолта греческой экономики.

 

Райффайзенбанк: Облигации Ростелекома без потенциала ценового роста

Обращающиеся облигации Ростелекома справедливо оценены рынком.

 

Промсвязьбанк: Усугубить влияние внешнего негатива на долговой рынок РФ может начало налоговых выплат с середины недели

Боковое движение в корпоративном сегменте сохраняется - редкие проблески оптимизма достаточно быстро застилает внешний негатив.

 

НОМОС-БАНК: Отметка в 900 млрд руб – "капкан" для банковской системы

Ликвидность банковской системы сохраняется у привычного для последнего времени значения в 900 млрд руб. Согласно данным ЦБ, сумма остатков на корсчетах и депозитах за пятницу снизилась на 17,1 млрд руб. до 886,9 млрд руб.

 

Альфа-Банк: Сдерживающим фактором для начала активных продаж на рублевом долговом рынке является стабильное поведение NDF

Текущая неделя обещает быть скорее негативной под напором падения мировых индексов. Вместе с тем, сдерживающим фактором для начала активных продаж на рублевом долговом рынке является стабильное поведение NDF, свидетельствующее об отсутствии тренда на вывод средств со стороны нерезидентов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня, скорее всего, не будет новостей, способных переломить негативные настроения инвесторов

Не исключены новые заявления европейских официальных лиц по долговому кризису, за которыми может последовать дальнейшее ослабление евро и уход в американские активы.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня напряженность вряд ли сможет снизиться, поэтому ожидается сохранение высокого спроса на Treasuries

Запланированное на начало следующей недели заседание ФРС, по итогам которого ожидается запуск новой программы стимулирования экономики, также будет оказывать поддержку рынку казначейских облигаций в понедельник и в течение всей недели.

 

Газпромбанк: Продолжающееся ослабление рубля создает риски вмешательства ЦБ в торги на валютном рынке

Хотя августовская статистика по интервенциям ЦБ на FOREX свидетельствует о том, что Банк России с гораздо меньшей охотой препятствует ослаблению рубля, нежели укреплению (рассчитываемый нами индекс свободы рубля достиг в прошлом месяце максимального за весь период ведения статистики значения на уровне 86,8 п. из возможных 100 п.), выход обменного курса на текущие уровни может стать поводом для вмешательства. Если это произойдет, рублевая ликвидность в банковской системе может сократиться.

 

НБ Траст: Падение EUR/USD – новый триггер для возможного снижения кредитных рейтингов крупнейших банков Франции

Устойчивость курса евро, так долго отказывавшемся падать по причине высокого спроса на ликвидность со стороны европейских банков, против остальных валют в последние два дня прошедшей недели исчезла.

 

АТОН: Российские рынки долга обзавелись иммунитетом

В пятницу рынок еврооблигаций слабо реагировал на внешний негатив, демонстрируя изрядный иммунитет. Тем не менее, сегодня могут возобновиться продажи на волне бегства к качеству.

 

КапиталЪ Управление активами: Еженедельный обзор долгового рынка

Основные факторы, оказывающие давление на мировой финансовый рынок, сохраняются -европейский долговой кризис набирает силу, смещаясь уже в значительной степени в политическое пространство, также рынки продолжают нервно реагировать на любые статистические данные, подтверждающие, что США скатывается в рецессию.