22.07.2011

Атон: Стратегия на рынке евробондов СНГ на третий квартал 2011 года

В сложившихся условиях высокого уровня неприятия риска и нервозности на рынках, усугубленных игнорированием глобальных структурных проблем в угоду “косметическим” мерам, мы рекомендуем придерживаться краткосрочных и среднесрочных ликвидных бумаг эмитентов с хорошей подтвержденной кредитной историей.

 

Открытие Капитал: Белоруссия - Проценты с интересом

Мы по-прежнему положительно оцениваем внешние облигации Белоруссии, но не так давно понизили прогнозную цену по выпуску BELRUS 15 с 98% до 96% от номинала, учитывая нерасположенность инвесторов к операциям с рискованными активами, а также возросшие риски успешного проведения реформ в части реализации госсобственности.

 

Открытие Капитал: АПХ Мираторг - Стабильность вместе с продовольствием

В ближайшее время состоится размещение рублевых облигаций агропромышленного холдинга Мираторг. Компания планирует продать бумаги на сумму 3 млрд. руб. с погашением через 3 года. Привлеченные средства будут направлены на рефинансирование краткосрочного выпуска Мираторг Финанс 01 и фондирование инвестиционной программы. По нашим оценкам, справедливая доходность по новому выпуску находится в районе 8.6-8.7%, что соответствует нижней границе маркетируемого диапазона. Таким образом, участие в размещении выглядит привлекательно.

 

НОМОС-БАНК: Специальный обзор долговых рынков: "Мониторинг первичного рынка"

Новое размещение ОТП Банка – интересно не ниже 8%. Банк Стройкредит: верхняя граница смотрится относительно интересной. ММК: если покупать, то с премией к рынку – судя по всему, продолжение следует. Абсолют Банк: интересно уже на уровне нижней границы диапазона. Глобэксбанк: быстрый рост бизнеса и квазигосударственный статус. Облигации Мираторга – предложение интересно от 9% годовых. Банк Ренессанс Капитал: предложение практически без альтернатив на рынке. Первичное предложение ЛСР – интересно с доходностью от 8,7% годовых. Новое размещение: Меткомбанк (Череповец). «Седьмой континент»: размещение CLN потребует дополнительную премию к индикативу по цене.

 

Промсвязьбанк: В ЕС сделали максимум возможного, риски заражения были снижены. Инвесторы в ожидании деталей

Мы не исключаем, что те положительные эмоции, которые вызывал Саммит, могут быть уже в ближайшее время нивелированы.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

Сегодня мы ожидаем рост котировок бумаг на российском долговом рынке на фоне позитива исходящего из Европы.

 

Промсвязьбанк: Специальный обзор РТК-ЛИЗИНГ перед объявлением ставки купона на следующий купонный период

На наш взгляд, справедливый уровень ставки купона по займу РТК-ЛИЗИНГ серии БО-1 на следующий период обращения находится в диапазоне 11,00 – 12,00% годовых при объявлении Компанией следующей оферты через 1 год.

 

НБ Траст: Компромиссные решения саммита еврозоны по Греции будут эффективными лишь при успехе реформ внутри страны

В целом решения саммита представляются нам пусть и не слишком решительным (что является нормой для Европы), но все же шагом в правильном направлении. Однако прощаться с долговым кризисом в регионе, очевидно, рано. Убеждены – рынки еще не раз сотрясут новости из Афин.

 

Банк Москвы: Вероятными приобретателями новых облигаций ЮТэйр на 1,5 млрд. рублей станут основные кредиторы компании

Стремительное размещение нового выпуска эмитента, собирающего книгу всего 1.5 дня (официальный бук-билдинг начался только вчера, книга закроется сегодня в 15.00) наводит нас на мысль о том, что держатели новых облигаций определены заранее. О нерыночности размещения свидетельствует также цель эмиссии, сформулированная как рефинансирование ссудной задолженности компании.

 

НОМОС-БАНК: Понижение рейтинга обязательств Белоруссии на одну ступень, безусловно, окажет давление на котировки как российских облигаций, так и евробондов страны

Но влияние будет не столь существенным, поскольку все экономические проблемы республики уже были давно очевидны (дефицит платежного баланса, высокая инфляция, девальвация и пр.), что нашло отражение в значительном расширении спрэдов ее бумаг в последние месяцы.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Решение "Мечел-Майнинг" провести IPO является положительным фактором для держателей облигаций Мечела, однако решающее значение будут иметь параметры размещения

Средства от IPO, на наш взгляд, окажутся неплохим подспорьем при финансировании инвестпрограммы Мечела, а также могут способствовать снижению долга компании. Риск кроется в том, что привлеченные средства могут быть направлены на приобретение новых активов, однако мы считаем его невысоким.

 

Газпромбанк: Индикативные условия размещения еврооблигаций МКБ привлекательны

Размещение бумаг МКБ на предложенных уровнях вполне может найти спрос со стороны западных инвесторов.

 

Альфа-Банк: Позитивные новости с внешних рынков поддержат рублевый долговой рынок сегодня

Ясность, появившаяся на рынке с обнародованием первых итогов чрезвычайного саммита ЕС, состоявшегося вчера, улучшила настроения инвесторов, столь долго находившихся в неведении.

 

МДМ Банк: Выпуск облигаций Синергии БО-1 привлекателен среди бумаг эмитентов данной рейтинговой категории

Мы считаем обращающийся выпуск Синергии БО-1 привлекательным среди бумаг эмитентов данной рейтинговой категории с точки зрения «Риск/Доходность» и видим справедливым потенциал дальнейшего снижения доходности в пределах 25-50 б.п.