X5 пожертвовала прибылью

Компания X5 Retail Group, объединяющая торговые сети «Пятерочка» и «Перекресток», неожиданно заявила о намерении досрочно завершить опционную программу по выкупу собственных GDR. Объем выплат по программе до конца этого года составит 65,5 млн долл., что соответствует 11 долл. за GDR. Основная часть суммы - 60 млн долл. - уже отражена в отчетности за девять месяцев 2006 года, в результате чего чистая прибыль компании за этот период снизилась на 37% и составила 52 млн долл. Однако руководство X5 считает, что в будущем это позволит сохранить десятки миллионов долларов.

Согласно отчетности по МСФО, за девять месяцев 2006 года чистая выручка сети «Пятерочка» выросла на 43,3% и составила 1,4 млрд долл., EBITDA сократилась на 9%, до 101 млн долл., рентабельность EBITDA составила 7,3%. Однако без учета стоимости опционной программы EBITDA «Пятерочки» выросла на 47%, до 163 млн долл. Продажи «Перекрестка» за рассматриваемый период увеличились на 47,3%, до 1 млрд долл., EBITDA возросла на 34%, до 74 млн долл., рентабельность EBITDA составила 7,2%. Консолидированные продажи двух сетей за девять месяцев этого года выросли на 45% и составили 2,411 млрд долл.

Как пишет TorgRus.com со ссылкой на РБК Daily, опрошенные аналитики считают, что главным достижением X5 за девять месяцев года стало продолжение динамичного роста продаж как «Пятерочки», так и «Перекрестка». «Видно, что компании удается удерживать высокие темпы роста несмотря на замедление роста рынка продовольственного ритейла в целом», - отметила аналитик брокерского дома «Открытие» Наталья Мильчакова. При этом, по ее словам, больше половины (57%) дохода холдинга Х5 обеспечила выручка «Пятерочки».

Снижение чистой прибыли X5 аналитики объясняют закрытием опционной программы для менеджмента «Пятерочки». «Дело в том, что у компании «Пятерочка», которая перешла под контроль других акционеров, исходно была опционная программа. И для того чтобы ее закрыть до конца года, потребовалось понести одномоментные существенные расходы», - пояснил аналитик Райффайзенбанка Максим Раскоснов.

По мнению аналитиков, досрочное закрытие опционной программы может негативно сказаться на отношении инвесторов к ценным бумагам компании. «Консолидация расходов на опционную программу единовременно и нераспределение ее во времени тоже могут быть негативно восприняты инвесторами, так как компания снова не следует своим заявлениям», - отметил аналитик компании «Брокеркредитсервис» Татьяна Бобровская.

Однако, по мнению г-на Раскоснова, с «точки зрения эффективности торговых операций группы X5 закрытие опционной программы «Пятерочки» несущественно». «Операционная эффективность не претерпела существенных изменений, показатели валовой рентабельности и EBITDA margin оказались традиционно высокими», - сказал аналитик.

Тем не менее руководство X5 результатами отчетного периода осталось довольно. В частности, в компании уверены, что прекращение опционной программы все-таки позитивно скажется на ее показателях в будущем. «Реструктуризация, безусловно, негативно отразится на финансовых результатах текущего года, однако позволит сохранить десятки миллионов долларов в долгосрочном периоде, снизить неясность относительно потенциальных обязательств компании и укрепить прибыльность в будущем», - заявил главный финансовый директор X5 Виталий Подольский.

X5 Retail Group N.V. (ранее Payterochka Holding N.V.) - крупнейшая в России по объемам продаж продуктовая розничная компания. На 30 сентября 2006 года компания включала 1100 магазинов в России, Казахстане и на Украине (539 франчайзинговых и 561 собственных).

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: