Владимир Иорих продает часть пакета

Владимир Иорих продает часть пакета "Мечела"

[14.03.2006 10:05] ГАЗЕТА

Металлургическая компания выпустит облигации и GDR почти на 1 млрд. долларов.

Похоже, что генеральный директор компании «Мечел» Владимир Иорих определился со способом продажи принадлежащих ему 42,2% акций компании, которые должен выкупить его партнер по бизнесу и нынешний председатель совета директоров «Мечела» Игорь Зюзин. Вчера стало известно, что «Мечел» выпустит трехлетние конвертируемые облигации на сумму 250-300 млн. долларов, а также GDR на сумму 700 млн. долларов. По мнению экспертов, на продажу выставляется часть пакета Владимира Иориха. Облигации, вероятно, будут реализованы в интересах Игоря Зюзина, благодаря чему он сможет увеличить свою долю в компании до контрольной.

Напомним, что в феврале генеральный директор и один из основателей «Мечела» Владимир Иорих решил покинуть компанию и продать свой пакет акций председателю совета директоров и также одному из основателей компании Игорю Зюзину, которому в настоящий момент также принадлежит 42,2% акций. В сообщении «Мечела» говорилось, что Игорь Зюзин должен выкупить долю Владимира Иориха в течение 12 месяцев. Рассматривались различные варианты финансирования покупки, которая, исходя из капитализации «Мечела», оценивалась в 1,7 млрд. долларов, - в том числе сделки на фондовом рынке или стратегическое партнерство. «Мечел» также подчеркивал, что Игорь Зюзин сохранит за собой долю в компании не менее контрольной.

Аналитик по металлургии ИК «БрокерКредитСервис» Вячеслав Жабин считает, что облигации на сумму до 300 млн. долларов, соответствующие чуть более 8% акций компании «Мечел», могут быть размещены в интересах Игоря Зюзина. С учетом нынешней доли и приобретенных облигаций пакет Игоря Зюзина в «Мечеле» может составить 50,2%, что как раз и дает необходимый контроль в компании, полагает Вячеслав Жабин.

По мнению аналитика по металлургии ИК «Атон» Владимира Катунина, если «Мечел» выпустит облигации на сумму 250 млн. долларов, то в этом случае Игорь Зюзин сможет докупить недостающие до контрольного пакета акции компании за счет выплат по дивидендам. По его оценкам, Игорь Зюзин может получить до 100 млн. долларов дивидендов по итогам 2005 года. Владимир Катунин также полагает, что оставшаяся часть пакета Владимира Иориха может быть реализована на фондовом рынке, в том числе в России, и продана стратегическому инвестору.

По мнению Вячеслава Жабина, стратегического инвестора может заинтересовать GDR на сумму 700 млн. долларов, что эквивалентно 19,4% акций «Мечела». «Вряд ли весь этот пакет будет реализован на рынке. Такой большой объем сможет его «уронить» - цена за акцию может упасть с 26 до 21 доллара, а это не выгодно «Мечелу», - полагает эксперт. 19% пакет может выкупить компания Mittal Steel с тем, чтобы в дальнейшем увеличить свою долю за счет покупки акций у Владимира Иориха как минимум до блокпакета, считает Вячеслав Жабин. По его словам, Mittal Steel могут быть интересны сырьевые активы «Мечела», в планах которого участие в разработке Эльгинского угольного месторождения в Якутии.

Владимир Катунин из ИК «Атон», в свою очередь, отмечает, что вряд ли Mittal Steel захочет стать стратегическим инвестором в «Мечеле». «Mittal Steel интересует контроль над компаниями, а не участие в них в роли миноритариев», - заключает он. По мнению Катунина, у «Мечела» может появиться российский стратегический инвестор, например, Алишер Усманов.

ГАЗЕТА