В ожидании первого дефолта по российским корпоративным облигациям

16 марта должно состояться погашение облигационного займа ОАО «Московский комбинат хлебопродуктов» (МКХ) – одного из ведущих предприятий мукомольной промышленности в России. Споры о том, сможет ли комбинат выполнить свои обязательства, не утихают уже больше года. Дело в том, что это мог бы быть первый дефолт российских корпоративных облигаций в истории отечественного фондового рынка за последние годы. В течение всего этого времени МКХ являлся одним из аутсайдеров российского фондового рынка: его облигации продавались лишь за половину от их номинальной стоимости. Однако в последние несколько дней был отмечен неожиданный и стремительный рост котировок долговых обязательств комбината – по последним данным, котировки облигаций МКХ превысили 90%. По мнению аналитиков, это является косвенным доказательством того, что комбинат все-таки сможет погасить свой облигационный заем.

Московский комбинат хлебопродуктов является одним из четырех предприятий мукомольной промышленности города Москвы. МКХ включает в себя два мукомольных завода производственной мощностью 1 тыс. т переработки зерна в сутки и 5 элеваторов общей вместимостью 180 тыс. т. В конце 2001 года МКХ разместил на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) свой первый облигационный заем. Объем эмиссии составил 900 млн. руб. (900 тыс. облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. руб. каждая). Ставка купона была установлена на уровне 25%, выплаты должны были производиться 4 раза в год. Агентом по размещению займа выступил Банк Москвы. А уже в конце 2002 г. комбинат задерживал купонные выплаты, средства, которые были привлечены за счет займа, куда-то «исчезли», а цель привлечения займа (строительство солодовни) так и не была реализована. МКХ стал одним из аутсайдеров российского фондового рынка.

Однако на этой неделе участники рынка отметили неожиданно резкий взлет котировок облигаций МКХ: за последние дни они выросли с 64% до 93% от номинала.

Мнение специалиста рынка корпоративных облигаций, пожелавшего остаться неизвестным:
Я думаю, что дефолта облигаций «Московского комбината хлебопродуктов» не будет. Объем займа составляет 900 млн. руб., и 2/3 купонных выплат гарантировано Правительством Москвы. Бумага за месяц до погашения торговалась по 55 - 60% от номинала, что свидетельствовало о неминуемом дефолте, но буквально за 10 дней до погашения (за 7 рабочих дней до погашения бумага блокируется) бумага поднялась в цене до 90% от номинала. Несомненно, данное движение происходило на инсайдерской информации о возможном благополучном погашении облигаций МКХ. У предприятия действительно плачевное финансовое состояние, но, скорее всего, была достигнута договоренность с банком, близким к Правительству Москвы, о перекредитовании МКХ для погашения облигационного займа.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: