Rambler's Top100
 

Танец с молниями

[12.02.2007 11:26]  ГАЗЕТА 

Совет директоров РАО "ЕЭС России" в минувшую пятницу поддержал продажу активов РАО на сумму от $6 млрд до $8 млрд. Стратегическому инвестору будет продан блокирующий пакет ОГК-5. В апреле-мае продадут восемь первых сбытовых компаний. На заседании было также одобрено проведение еще трех IPO: ТГК-1, ТГК-9 и ОГК-4. "В целом мы планируем в этом году провести до 15 IPO", - напомнил председатель правления РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс, пишет ГАЗЕТА.

Стратегия привлечения стратегов

Прецедентное решение было принято по поводу продажи блокпакета акций ОГК-5. «Это первый случай продажи одним пакетом такого объема акций. Он отражает нашу стратегию не просто на увеличение доли частных акционеров, а на привлечение крупных инвесторов, становящихся собственниками наших компаний», - заявил Анатолий Чубайс. По его мнению, инвестор должен быть стратегическим не только по количеству активов, но и по качеству управления ими. «Мы рассчитываем на приход крупных компаний, которые профессионально занимаются энергетикой: и российских и зарубежных. Надеюсь, эта логика будет поддержана и правительством, и Федеральной антимонопольной службой», - заметил глава РАО "ЕЭС". По его словам, на сегодня есть очень хороший переговорный процесс с ENEL, E.ON и Fortum. При этом ни одну из российских компаний Чубайс не упомянул.

"Электрогазпромуголь"

И все же основной российский стратег известен. Это «Газпром», нацеленный на скупку активов в электроэнергетике и смежных отраслях. На прошлой неделе газовый монополист и крупнейшая в России угольная компания "СУЭК" заявили об объединении электроэнергетических и угольных активов. В подписанном протоколе сказано, что стороны намерены создать совместную компанию на основе имеющихся у них электроэнергетических и угольных активов. «Цель новой компании - стать одним из лидеров российской электроэнергетики и занять ведущие позиции в мировой энергетической и угледобывающей отрасли», - говорится в совместном пресс-релизе. «Газпром» получит контрольный пакет в СП, формирование которого должно завершиться в первой половине этого года.

"Считаю, эта сделка - большой успех акционеров СУЭК и большая ошибка государства. К сожалению, не первая» - так отреагировал на соглашение Анатолий Чубайс. Недоумение председателя правления РАО понятно. Ведь создающаяся компания, если она начнет скупать не только угольные, но и генерирующие активы, может поставить под угрозу всю реформу электроэнергетики. "Генерация равно "Газпром" равно государство", - выводит формулу аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Ирина Филатова. Во время IPO ОГК-5 в конце октября прошлого года РАО удалось ограничить участие стратегов. "Газпром" подавал заявку на весь объем допэмиссии (14,4%), однако купить ему разрешили только чуть более 1% акций.

По мнению Ирины Филатовой, экспансия "Газпрома" в электроэнергетику на этом закончится: больше купить ему не позволит ФАС.

Но даже если это произойдет и "Газпром" не будет скупать активы РАО, за счет соглашения с СУЭК газовый монополист получит контроль над еще одним видом топлива - углем, процент использования которого в электроэнергетике ввиду дефицита газа будет расти. Не входя в генерацию и несмотря на либерализацию рынков электроэнергии и газа, «Газпром» сохранит за собой контроль над поставками основных энергоносителей и, следовательно, над их потребителями в лице генерирующих компаний.

Как известно, ранее Чубайс официально поддерживал покупку «Газпромом» контрольного пакета акций «Мосэнерго», объясняя это необходимостью обеспечить бесперебойные поставки газа на ТЭЦ Московского региона. Однако, по сведениям «Газеты», тогда лояльность Чубайса была условием продолжения реформы электроэнергетики.

Инвестициям трубят сбор

Анатолий Чубайс во вторник проведет презентацию масштабной инвестиционной программы РАО "ЕЭС России" на 2007-2010 годы. Глава РАО назовет источники ее финансирования, а также представит сводный заказ энергокомпаний предприятиям энергомашиностроения по основным видам оборудования. В последнее время Анатолий Чубайс провел несколько консультаций с иностранными инвесторами. На Международном экономическом форуме в Давосе он объяснял перспективы развития отрасли.

В ожидании презентации инвестпрограммы и решения совета директоров акции РАО и его "дочек" стремительно росли последние две недели. Капитализация всех ОГК и ТГК выросла в среднем на 25-30%. Это говорит о том, что желающих купить акции ОГК и ТГК и тех, кто верит в реформу электроэнергетики, очень много. Как показало IPO ОГК-5, спрос превышает предложение почти в 10 раз.

Не пора ли объединить РАО "ЕЭС России" с "Газпромом"?

Станислав Белковский, политолог

Вопрос довольно логичный, хотя и не в полной мере отражает генезис совместного предприятия СУЭКа с "Газпромом". Инициатором СП был именно СУЭК. Его владельцы хотят легализовать таким образом свои активы и на следующем этапе продать свою долю. Владельцы СУЭКа долго лоббировали создание данного предприятия, а РАО "ЕЭС" пыталось торпедировать процесс, однако Чубайс в аппаратной борьбе проиграл. Здесь не последнюю роль сыграли лоббистские возможности Романа Абрамовича, который выступал на стороне СУЭКа.

Безусловно, все это отражает линию "Газпрома" на поглощение активов с целью повышения собственной капитализации в преддверие продажи определенного пакета акций миноритарными акционерами, которые фактически и определяют политику газового монополиста. Продажи, которая должна состояться до смены власти. Поэтому эта история отвечала как интересам миноритарных акционеров "Газпрома", так и мажоритарных акционеров СУЭКа.

Но, естественно, это не означает, что "Газпром" будет покупать РАО "ЕЭС", поскольку это не отвечает ни его интересам, ни интересам топ-менеджмента РАО. Все происходящее лишь показывает, что единой экономической политики в государстве нет и любые решения являются результатом определенных лоббистских усилий, выгодных частным лицам.

Рубен Бадалов, член комитета Госдумы по труду и социальной политике, первый заместитель председателя Росуглепрофа

И вопрос, и ответ на него не так однозначны. Все может быть. У меня как шахтера было много претензий к той политике, которую проводит РАО "ЕЭС". Мы долго спорили о развитии угольной составляющей, потому что понимали ее глобальные перспективы. Однако реальные подвижки появились только тогда, когда президент сказал, что у нас нет иного пути кроме угольного.

Руководство же РАО как люди, представляющие государство и государственную собственность, должны были озаботиться этим вопросом раньше. Но они отвечали нам, что экономически вложения в угольную отрасль невыгодны и политической воли нет. Сейчас же политическая воля появилась, причем появилась не в рамках РАО "ЕЭС".

Вообще, наверно, неправильно, когда такая мощная компания, как СУЭК, контролирует уголь - стратегический узел России - в подобном масштабе. Но компания вела себя корректно, а могла ведь пойти по стопам РАО "ЕЭС"! Так что думаю, что данный процесс все-таки больше положительный.

Вадим Варшавский, член комитета Госдумы по промышленности, строительству и наукоемким технологиям, совладелец холдинга "Русский уголь"

Это как Луну с Землей сравнивать. Реализуется достаточно трезвая идея объединения энергоактивов с углем - это я говорю как профессиональный угольщик. Просто абсурдно, что раньше угольная промышленность существовала вне энергетики. Эта здравая идея подразумевает два далеко идущих последствия: в стране наконец пойдет либерализация рынка газа, а наша экономика станет менее энергоемкой.

Что же до монополизма, то полагаю, что 30% угля и 10% энергетики - это не так много. Пока для монополии я не вижу оснований. Зато в новой компании будет лучшее планирование и управление.

Алексей Митрофанов, зампред комитета Госдумы по конституционному законодательству и государственному строительству.

"Газпром" сейчас имеет огромные возможности. Он дает базовое сырье и поэтому может войти в любую отрасль. Поэтому ничего удивительного в вашем предположении, заложенном в вопросе, нет.

Однако сейчас, когда в результате реформы электроэнергетики будут сбрасываться крупные куски РАО "ЕЭС", я вижу больше оснований для замысла об их покупке крупными олигархами. Что-то купит "Газпром", а что-то - Прохоров в результате своего раздела с Потаниным. И эта сделка - первая ласточка. Думаю, что процесс будет продолжаться в течение ближайших двух лет.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: