Standard & Poor’s присвоило ОАО «ММК» рейтинг по национальной шкале ruA+ и подтвердило рейтинг по международной шкале на уровне В

Сегодня Standard & Poor’s присвоило ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) рейтинг по российской национальной шкале на уровне ruA+.

Одновременно Standard & Poor’s подтвердило ММК кредитный рейтинг по международной шкале на уровне В. Прогноз изменения рейтинга: «Стабильный».

«Рейтинг ММК отражает сложную ситуацию в отрасли и амбициозные инвестиционные планы компании. С другой стороны, он учитывает преимущества по-прежнему конкурентоспособного уровня затрат, высокую долю экспорта, рост внутреннего рынка стали, а также позицию ММК как крупнейшего российского предприятия черной металлургии с 19-процентной долей рынка», — отметила Елена Ананькина, кредитный аналитик Standard & Poor’s.

Основной риск для компании — сложная ситуация в отрасли. Черная металлургия отличается высокой цикличностью, интенсивной конкуренцией, избытком производственных мощностей и тенденцией к протекционизму. Положение ММК как производителя стандартизованной продукции, в значительной степени зависящего от экспорта и расположенного вдалеке от морских портов, усиливает зависимость компании от отраслевых рисков по сравнению с некоторыми международными конкурентами. На себестоимость компании влияют укрепление рубля и снабженческие риски. Эти факторы сказались на прибыльности и денежных потоках ММК в 2001–2002 гг.

Преимуществом ММК по-прежнему является конкурентоспособный уровень себестоимости, обусловленный сравнительно низкой стоимостью энергетических и трудовых ресурсов. В результате устойчивость ММК по отношению к неблагоприятной ценовой конъюнктуре 2001 г. оказалась выше среднеотраслевого уровня. Позиция ММК как крупнейшего предприятия черной металлургии в России (№ 18 в мире) помогает ему достичь экономии на издержках, диверсификации продаж, управленческого синергизма. Продолжающийся рост внутреннего рынка стали, обусловленный улучшением экономической ситуации в России, и особенно ростом инвестиций в ключевом для страны нефтегазовом секторе, в некоторой степени компенсирует влияние неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка. Высокая доля экспорта обеспечивает доступ к валютной выручке и улучшает диверсификацию продаж, и до сих пор компания демонстрировала способность продолжать экспорт, несмотря на сложную ситуацию на рынке, и находить возможности в рамках ограничений системы регулирования. Менеджмент ММК добился определенных успехов в реализации крупномасштабной программы модернизации, в результате которой компания получила в целом эффективную производственную базу. Даже в условиях сложной конъюнктуры 2001–2002 г. компания продолжала работать над совершенствованием эффективности операций и улучшением ассортимента продукции, как показывают примеры введения в эксплуатацию линии цинкования, машин непрерывного литья заготовок, реверсивного стана и переход на полное самообеспечение электричеством.

«Стабильный прогноз отражает тот факт, что рейтинг в значительной степени зависит от экономической ситуации в России, динамики внутреннего и международного рынка стали и результатов инвестиций компании», — отметила Елена Ананькина.

Прогноз также отражает ожидания Standard & Poor’s относительно того, что ММК сумеет сохранить конкурентоспособный уровень издержек и что рост продаж на внутреннем рынке и диверсификация сбыта помогут компании компенсировать прессинг на экспортных рынках. Прогнозируется, что компания сумеет ограничить рост оборотного капитала и издержек. «Как ожидается, ММК будет генерировать достаточный денежный поток для обслуживания долга, но свободный денежный поток после капиталовложений будет ограниченным, — добавила Елена Ананькина. — Standard & Poor’s будет тщательно следить за операциями по слияниям, поглощениям и покупке собственных акций».

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: